沪铝市场支撑压力兼有 沪锌资金热情回暖

沪锌

• 行情复盘：12月24日沪锌主力合约收涨1.39%至25230.0元，持仓量增加10313手至138962手。
• 现货市场：上海0#锌主流成交价25765~26035元/吨，对2501合约升水570-620元/吨。年度长单末尾，货量未见改善，现货升水坚挺，下游接货情绪不高，刚需补库为主，现货成交转弱。
• 后市展望：进口锌锭少量清关，下游消费有韧性，逢低补库情绪存，社会库存淡季去库。期货仓单大幅减少至2179吨（2023年11月以来低位），资金热情回暖，短期低库存低仓单支撑锌价高位宽幅震荡。

沪铝

• 行情复盘：12月24日沪铝主力收19915元/吨，跌0.05%；伦铝涨0.69%至2556美元/吨。
• 现货市场：SMM均价19790元/吨，跌80元/吨，贴水60元/吨；南储现货均价19950元/吨，跌100元/吨，升水100元/吨。12月23日铝锭库存50.3万吨（减2.5万吨），铝棒库存9.9万吨（增0.99万吨）。
• 宏观面：全国财政工作会议称2025年实施更积极财政政策（提高赤字率、加大支出）；澳洲联储12月会议纪要显示通胀持续向目标迈进，但消费回升和就业市场仍紧。
• 后市展望：宏观情绪平静，国内偶有偏积极消息。铝市场供应稳定，需求季节性淡季消费走弱预期强，但西北煤炭保供运力限制致铝锭到货偏少，社会库存低位。期价承压2万下方震荡为主。