沪铜再迎现实和预期博弈 碳酸锂市场持悲观态度

沪铜再迎现实和预期博弈碳酸锂市场持悲观态度 发布时间：2024-12-2511:41:33作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 12月24日，沪铜期货主力合约收涨0.01%至 74040.0元。 持仓量变化 12月24日收盘，沪铜期货持仓量：-8104手至 95824手。 背景分析 以美联储为代表的海外发达国家整体处在宽松周期，给了市场较强预期，但印证了经济现实的下行压力，本质上这就是2024年年度级别的降息话题定性。 后市展望 原料冲击扰动继续边际小幅缓解，铜价在四季度再度迎来现实和预期的博弈，这种博弈可能即将呈现出结果，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。 研报正文 【沪铜】 现货信息：上海1#电解铜价格73950-74130，涨485，升60-升水110，进口铜矿指数8.04，跌1.18 市场分析：以美联储为代表的海外发达国家整体处在宽松周期，给了市场较强预期，但印证了经济现实的下行压力，本质上这就是2024年年度级别的降息话题定性;另一方面，国内央行、证监会、财政等政策持续发力给予市场较强预期，12月中央经济工作会议再度给予市场较强预期，有利整体市场情绪预期回暖，站在产业角度看，原料冲击扰动继续边际小幅缓解，铜价在四季度再度迎来现实和预期的博弈，这种博弈可能即将呈现出结果，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。 参考观点：铜价密切周度60日线的有效争夺，建议跟随为主。 【碳酸锂】 现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报75500元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报72900(-100)元/吨，电碳与工碳价差为2600(+100)元/吨。 市场分析：供给端：上周开工率为59.2%，同比增加6.8%，环比下滑0.5%。供给整体相对宽松，短期产量预计稳中有增，供给的边际增量逐步缓和，近几周的周度数据一直维持小幅增量;进口方面，总进口数量有所下滑，进口均价同步上涨。需求端：11月需求端磷酸铁锂排产超出预期，但对于12月的需求，市场持相对悲观的态度。若需求数据没有进一步超预期的表现，价格可能会面临一定的压力。 库存方面：周度库存微增。周度库存为108218(+89)实物吨，其中冶炼厂库存36921(+491)实物吨，下游库存33006(+1009)实物吨，其他环节库存38219(-1574)实物吨。综合来说，供给仍然偏宽松，但下方仍有支撑，但上方突破的驱动力可能有限。因此，预计期价区间震荡为主。 参考观点：2505合约或将区间震荡，建议投资者区间操作。 【铁矿石】 现货信息：铁矿普氏指数101.55，青岛PB(61.5)粉769，澳洲粉矿62%Fe777。 市场分析：市场供需回升，钢厂利润长期亏损幅度收缩，，增产积极性显露。钢材需求预期偏弱，但整体供应端稳中收缩。后续随着稳增长政策措施发力显效，国内经济持续回升向好，宏观强预期提振市场信心，铁矿价格或将维持现阶段的弱势局面。进口铁矿价格也面临政策管控效果逐步显现，后续还应时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。国内港口铁矿到港量本周由上周2383.7万吨增加至2461.9万吨，铁矿石全球发运量由上周2887.3万吨增加至3085.2万吨，港口供给放宽;上周45港口总库存水平从15297.53万吨增加至15341.68万吨，钢厂库存从9006.73万吨减少至8978.91万吨。 参考观点：铁矿2505短期以震荡为主，提示交易者谨慎投资风险。关联品种沪铜铁矿石碳酸锂所属公司：安粮期货