饲料日报：现货涨跌互现，豆粕震荡运行

研究院农产品组 粕类观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2645元/吨，较前日上涨17元/吨，涨幅0.65%；菜粕2505合约2365元/吨，较前日上涨36元/吨，涨幅1.55%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2850元/吨，较前日持平，现货基差M05+205，较前日下跌17；江苏地区豆粕现货2840元/吨，较前日持平，现货基差M05+195，较前日下跌17；广东地区豆粕现货价格2890元/吨，较前日持平，现货基差M05+245，较前日下跌17。福建地区菜粕现货价格2240元/吨，较前日上涨50元/吨，现货基差RM05-125，较前日上涨14。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，巴西外贸秘书处数据显示，在经历数月强劲增长后，巴西大豆出口供应开始紧张，12月份巴西大豆出口进一步下滑。12月1-20日，巴西大豆出口量为135万吨，去年12月份全月出口383万吨。大豆日均出口量为9万吨，比去年同期减少52.9%。大豆出口均价为431.3美元/吨，比去年同期下跌17.0%。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 昨日豆粕期价震荡运行，在当前北美增产，南美新季大豆强烈丰产预期带来的较强供应压力之下，美豆和国内豆粕价格均处于低位震荡的态势，目前短期内未见明显的提振驱动，全球大豆供应宽松格局或仍将持续。当前在经历了超跌阶段之后，技术上存在一定的反弹需求，空头的回补和多头加仓相互作用，带动了周五的价格上行。但整体来看，大豆供应仍较为宽松，因此短期的上涨或并不意味着长期趋势的改变。目前国内下游观望情绪较为浓厚，盘面以多空博弈为主，未来仍需重点关注巴西关键生长期的天气情况以及未来的政策端变化，预计短期内豆粕价格或仍将维持震荡运行。 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 中性 ■风险 无 玉米观点 ■市场分析 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明期货方面，昨日收盘玉米2505合约2205元/吨，较前日上涨16元/吨，涨幅0.73%；玉米淀粉2503合约2472元/吨，较前日上涨16元/吨，涨幅0.65%。现货方面，辽宁 地区玉米现货价格1950元/吨，较前日持平，现货基差为C05-255，较前日下跌16；吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨，较前日持平，现货基差CS03+148，较前日下跌16。 近期市场资讯，墨西哥农业市场咨询集团表示，2024年墨西哥玉米产量估计为2330万吨，将创下2014年以来的最低水平。过去十年，墨西哥玉米播种面积减少，从770万公顷减少到700多万公顷。玉米产量下降可能导致国内玉米及下游产品价格上涨，同时进口也会增加。官方数据显示，2023年墨西哥进口了1960万吨玉米，2024年进口量将增长21%。 昨日玉米期价震荡运行，供应端，双节临近，产区农户售粮积极性增加，市场供应较为宽松。南北港口库存依然维持高位，需要时间去消化库存。需求端，深加工企业受到局部环保政策和设备检修的持续影响，玉米淀粉企业开机率下滑。饲料企业有一定备货需求，收购质量较高的玉米。在大型国企以及贸易商入市收购之前，中小型贸易商还是以观望为主，随收随走。从市场心态看，期货价格持续下跌，打压市场心态。进口玉米停拍，在一定程度上增强了市场信心。近期重点关注新粮售粮进度，国家政策发展以及收储动态。预计近期玉米价格维持底部震荡态势。 ■策略 中性 ■风险 无 目录 粕类观点............................................................................................................................................................................................1玉米观点............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...........................................................................................................................................5图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨.......................................................................................................................................5图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨...................................................................................................................................6图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨...................................................................................................................................6图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨.................................................................................................................................6图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨.................................................................................................................................6图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图15:玉米主力合约丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨.......................................................................................................................................7图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................7图19:玉米现货均价丨单位：元/吨...............................................................................................................................................8图20:玉米淀粉现货均价丨单位：