内容摘要
- 目前共有三家交易所正式上市了集装箱类期货，分别是上海国际能源交易中心上市的上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）期货、纽约商品交易所（NYMEX）集装箱运价期货、新加坡交易所（SGX）集装箱运价期货和掉期合约。大连商品交易所（DCE）集装箱运力期货项目于2019年立项，该品种上市准备持续准备中。ICE也准备推出新的航运费率指数。
- 国内外集装箱类期货活跃度差异较大。集运指数欧线期货的持仓和成交量显著高于海外上市的集装箱类期货，主要因素包括：上期所积极做市增强了市场流动性；SCFIS的抗操纵性相对较强；SCFIS合约设计更加合理。
- 产业投资者参与集运指数欧线期货套期保值需关注两点：熟悉期货合约特点及与现货运价关系；具备专业能力和期货市场运行理解，建议聚焦近月合约，以做现货心态进行期货投资。
目前上市的集装箱类期货总览
- 上海国际能源交易中心上市的上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）期货：中国首个航运期货品种，采用“服务型指数、国际平台、人民币计价、现金交割”的设计方案，交易标的为SCFIS-欧洲航线。
- 纽约商品交易所（NYMEX）集装箱运价期货：以FBX运价指数为标的，包含6条航线，采用现金交割。
- 新加坡交易所（SGX）集装箱运价期货和掉期合约：基于FBX 4条航线的远期和期货，采用现金交割。
- 大连商品交易所（DCE）集装箱运力期货：实物交割，以特定航线集装箱运力价格为交易标的。
- ICE准备推出新的航运费率指数：与纽约航运交易所（Nyshex）合作推出，ICE将作为计算代理。
上海期货交易所集运指数欧线期货概览
- 集运指数欧线期货上市以来，成交量及持仓量均位列全球航运类衍生品首位。
- 持仓量：截至2024年12月17日为86392手，历史新高为216541手。
- 成交量：2024年12月17日为56003手，历史新高为874763万手。
- 成交金额：2024年12月17日为91.43亿元，历史新高为457.34亿元。
- 成交持仓比：2024年12月17日为0.65，上市首日为22.94，大部分时间高于1。
纽约商品交易所（NYMEX）集装箱运价期货
- 采用现金交割，以FBX运价指数为标的，包含6条航线。
- 目前成交量及持仓量基本为0。
新加坡交易所（SGX）集装箱运价期货和掉期合约
- 基于FBX 4条航线的远期和期货，采用现金交割。
- 合约价格可跟踪，但持仓量和成交量几乎为0。
ICE准备推出新的航运费率指数
- 与纽约航运交易所（Nyshex）合作推出新的航运费率指数，ICE将作为计算代理。
- Nyshex已完成最新轮融资，计划在2025年推出基于实际货物运输费率的航运费率指数。
国内外集装箱类期货活跃度差异探讨
- 集运指数欧线期货活跃度高于海外品种，主要因素：
- 上期所积极做市增强流动性。
- SCFIS抗操纵性强，现货标的公允。
- SCFIS合约设计合理，风险控制措施完善。
产业投资者如何更好的利用集运指数欧线期货进行风险防控
- 需熟悉期货合约特点及与现货运价关系，如基于TCI和SCFI预测SCFIS变动。
- 需具备专业能力和期货市场运行理解，建议聚焦近月合约，以做现货心态进行期货投资。
