甲醇日报：甲醇市场心态偏好，关注下游采购动态

策略摘要

• 核心观点：建议逢低做多套保。港口方面，伊朗天然气持续紧张，冬季气头甲醇开工历史偏低，伊朗到货预期下滑，港口库存预计延续去库周期，转出口亦加速去库；关注兴兴、富德等MTO装置检修兑现进度，若检修兑现，1月甲醇去库速率将放缓。内地方面，西南气头甲醇冬检，但煤头甲醇开工偏高，传统下游开工回落，内地库存开始底部回建，后续港口库存变动将强于内地。
• 市场分析：
  • 港口：甲醇太仓现货基差至05+90，基差持续走强。外盘开工率低位恢复，马石油纳闽1#、2#装置计划外停车一周，Sarawak3#装置开工不高；德国Mider/Total-helm装置稳定运行，美国盖斯马装置恢复稳定，伊朗FanavaranPC装置运行负荷偏低，印尼KMI装置停车检修1个月。
  • 内地：开工率随气头检修兑现不断降低，山西亚鑫焦炉气制甲醇装置点火，河南大化50煤装置重启待定，重庆卡贝乐装置停车检修1个月左右，重庆川维装置检修至1月11日，天津渤化MTO装置负荷7-8成，常州富德MTO装置维持停车。
• 投资策略：逢低做多套保。
• 风险：原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动。
• 关键数据：
  • 甲醇太仓基差：05+90元/吨。
  • 马石油纳闽装置：计划外停车一周。
  • Sarawak3#装置：开工不高。
  • 重庆卡贝乐装置：停车检修1个月左右。
  • 重庆川维装置：检修至1月11日。
  • 天津渤化MTO装置：负荷7-8成。
  • 常州富德MTO装置：维持停车。
• 研究结论：后续内地及港口库存变动将分化，港口库存去库将强于内地，建议逢低做多套保。