甲醇日报：甲醇港口库存压力有所回升，关注下游检修动态

期货研究报告|甲醇日报2023-12-14 甲醇港口库存压力有所回升，关注下游检修动 态 研究院化工组 研究员 梁宗泰 020-83901031 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉 020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 吴硕琮 020-83901158 wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 建议逢低做多套保。港口库存再度高位去化，到港压力12月较11月有所边际减少，伊朗逐步进入限气降负检修阶段。内地方面，传统下游季节性淡季，但内地工厂库存压力不大，西南气头逐步进入冬季限气检修，全国平衡表预估12月微幅去库，幅度暂有限，多关注国际新装置明年投产情况。结合目前估值不高，建议逢低做多套保。 核心观点 ■市场分析 甲醇太仓现货基差至01+10，港口基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。隆众港口库存总量在95.10万吨，较上一期数据增加7.66万吨。隆众西北工厂库存总量在 27.87万吨，较上周增加0.36万吨。 国内开工率基本稳定，兖矿国宏其甲醇装置于12日1日开始双炉运行；河北华丰其 甲醇装置11月28日至12月6日停车，目前装置提负中；天津渤化60万吨/年烯烃 （MTO）装置10月5日恢复，当前负荷7成附近；神华宁煤167万吨+60万吨/年 +100万吨/年甲醇装置部分检修完成，准备重启开车。50+50万吨/年烯烃装置正常运行。25万吨/年甲醇装置停车检修，暂无重启计划；宁夏宝丰一期150万煤制+30万焦炉气制甲醇+60万烯烃装置+二期220万+40万焦炉气制甲醇+60万烯烃装置+三期240万/年煤制甲醇装置及配套MTO本周预计开车。 港口方面，外盘开工率维持高位稳定，后续将有所下降。马来西亚Petronas其2#大装置停车检修中，1#甲醇装置稳定运行中。2#装置计划停车检修18-20天；ZagrosPC阿萨鲁耶2#330目前两套装置，其一套甲醇装置计划这两日开始停车检修，另外一套甲醇装置稳定运行中；KimiyaPars、Sabalan近期装置维持固有负荷运行，计划12月下旬降负或者停车检修。印尼KMI目前装置稳定运行，计划一季度停车检修。 内地方面，传统下游季节性淡季，但内地工厂库存压力不大，西南气头逐步进入冬季限气检修，全国平衡表预估12月微幅去库，幅度暂有限。 ■策略 建议逢低做多套保。港口库存再度高位去化，到港压力12月较11月有所边际减少，伊朗逐步进入限气降负检修阶段。内地方面，传统下游季节性淡季，但内地工厂库存压力不大，西南气头逐步进入冬季限气检修，全国平衡表预估12月微幅去库，幅度暂有限，多关注国际新装置明年投产情况。结合目前估值不高，建议逢低做多套保。 甲醇日报丨2023/12/14 ■风险 原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动