钢材专题：建筑实体企业如何应对行业寒冬

建筑实体企业如何应对行业寒冬

建筑相关行业当下之境

行业洗牌，利润困境

1. 行业竞争格局：建筑业GDP增速自2017年起低于GDP增速，行业面临下滑。新签合同额下降，国有央企占比提升，行业集中度提高。
2. 行业利润情况：建筑上市公司净利率和毛利率持续下滑，费用率上升。建材行业营收和净利润大幅下降，毛利率和净利率全面走低。钢厂亏损面扩大，盈利恶化。

寒冬之季，需求乏力

1. 基建投资：增速放缓，资金落地动力不足，但四季度可能加速。
2. 房地产投资：降幅持续加大，销售市场低迷，新开工、施工和竣工面积均下降。
3. 房地产企业：面临库存压力，投资动力不足，市场恢复缓慢。

建筑相关企业应对之策

上下一心，抱团取暖

• 抱团取暖：中游企业联系上下游，形成合作联盟，提升全链条决策效率。
• 案例：厦门某国企与上下游签订深度合作协议，形成钢厂-贸易商-终端的铁三角团队。杭州国企与私企通过资源整合，发挥规模效应。

成本控制，周期结合

1. 螺纹：供需双弱，库存低位运行，价格区间受政策影响。
   • 长流程和短流程产量均下降，建筑用钢成交量低。
   • 高炉和电炉利润端低位，政策托底和需求压制并存。
   • 策略：逢低做库存、锁价格，把握节奏。
2. 水泥：产量和需求均下降，库存维稳，利润恶化。
   • 北方需求压力更大，盈利表现弱势。
   • 主导企业积极自律提价，华东市场提价成功。
   • 2024年11月产能置换办法可能促使供给出清，对价格形成支撑。

研究结论

• 建筑实体企业需根据不同原材料产业特征进行成本控制。
• 在产能出清且价格较低时积极买入套保锁价。
• 加深与上下游合作，创造产业链一体化库存管理体系。
• 穿越周期，提高市场竞争力。