核心观点与关键数据
- 针叶浆价格走势:周内针叶浆价格由涨转跌,阔叶浆跌幅收窄,阔针价差报收-1890元/吨。
- 生活用纸与双胶纸减产:生活用纸减产收窄,双胶纸减产幅度较大(11月环比减产,报收80.3万吨,同比减产-8.8万吨),对阔针价差形成支撑。
- 进口阔叶木片:国内阔叶木片进口环比增量+8.1%,报收141.5万吨,同比增量+25.2%,但同、环比价格几乎持平。
- 北美港口罢工:北美港口罢工暂停至1月15日,利多SP单边。
- 加拿大贸易运输业时薪:加拿大贸易运输业时薪环比下滑,利多SP单边。
- 欧洲经济预期:欧元区经济预期不容乐观,德国综合领先指标环比上涨,但涨幅连续9个月收窄,边际下滑,利空SP单边。
研究结论
- SP单边承压,阔针价差企稳。
- 抑制阔叶浆走强的重要原因是国内大量的自有阔叶浆产能。
- 进口阔叶木片的量价齐涨,是阔叶木浆企稳走强的必要条件之一。
- 北美运输业工人时薪下滑,利多SP单边。
- 欧洲经济预期悲观,利空SP单边。