螺纹钢基本面较为健康 玻璃供需暂时难有明显提振

行情复盘与资金流向

12月19日，螺纹钢期货主力合约收跌1.50%至3287.0元，当日资金整体流入1.35亿元。

背景分析

• 政策环境：中央经济工作会议已召开，但到明年3月两会前处于政策真空期。
• 供需情况：近期高炉检修增多，建材产量持稳，板材产量小幅回落，建材需求南北分化，整体供需双弱。
• 区域差异：北方螺纹钢价格表现更弱，南北价差走扩。

后市展望

• 库存与需求：五大钢材供需双降，钢材利润持稳，总库存小幅回落。需求季节性转弱叠加贸易商冬储意愿偏低，供应端减产将缓冲库存累积速度，总库存压力可控。
• 价格预测：短期钢材基本面健康，钢价或区间宽幅震荡。

铁矿石

• 供需逻辑：市场从宏观预期转向产业逻辑，上周海外发运回升，但终端需求边际走弱，钢材现货成交转差，叠加环保检修，铁水低点下移至229.41万吨，预计12月低点继续小幅下移。
• 库存与价格：年前钢厂补库需求仍存，12月去库格局不变，库存或从1.5亿吨逐步降至1.48亿吨。需求收缩下，2505合约或向下方760元/吨一带寻支撑。

玻璃

• 供应与成本：玻璃现货价格持续走弱，点火复产预期下滑，供应减少，产能利用率及熔量环比下降，库存环比减少。纯碱和煤炭价格走弱，成本支撑下移。
• 需求与支撑：下游赶工期结束进入淡季，但房地产成交好转，地产资金回流给玻璃带来一定支撑。
• 价格预测：关注需求改善情况，年前玻璃盘面或区间震荡运行。

关联品种

螺纹钢、铁矿石、玻璃