核心观点
- 市场分析:随着重要会议结束,宏观提振情绪消退,市场进入宏观政策真空期,交易重心回归基本面。
- “成材冬储”成为市场主要交易逻辑,市场普遍预期钢材需求存在压力,但钢厂冬储补库需求偏弱。
- 铁水产量见顶,仍处于同期高位,铁矿短期需求存在支撑。
- 受高库存压制,矿价上行有限,铁矿石价格将维持震荡偏强格局。
关键数据
- 供应方面:全球铁矿石发运量环比增长399.3万吨,澳洲及巴西发运量增长明显,中国45港铁矿石到港量环比减少248.8万吨。
- 需求方面:钢厂高炉开工率环比减少0.92%,炼铁产能利用率环比减少1.15%,钢厂盈利率环比增加0.43%,日均铁水产量环比减少3.06万吨。
- 库存方面:全国45港铁矿石库存总量环比增加93万吨,港口库存处于近3年同期高位,到港量小幅减少,卸货入库总量少于出库总量。
研究结论
- 整体来看,铁矿石价格将维持震荡偏强格局,关注后续钢厂利润和铁矿发运变化。
- 单边策略:偏强震荡。
- 风险因素:宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度等。