交易驱动因素 ： 2022 财年美洲

交易驱动因素：2022财年美洲 聚焦于合并和收购趋势 2022 Contents 前言：云聚集，并购放缓 03 展望：美洲热度图 04 所有部门 05 消费者 15 能源、采矿和公用事业 20 金融服务 25 工业与化学品 30 制药、医疗和生物技术 35 房地产 40 电信、媒体和技术 45 关于本报告 50 前言:云层聚集，并购放缓 宏观经济前景比一年前更加黯淡。预计2022年美国实际GDP增长率为3.6%，而对来年的预期则存在较大分歧。预测范围广泛，有的预测显示将出现衰退，而有的则更为乐观。不过有一点可以确定的是——2023年的经济增长将弱于去年。 政治确定性 是否能够实现备受讨论的“软着陆”仍存在激烈的辩论。截至2022年底，美国的就业市场和消费者支出依然异常强劲，这与预期相反。在此背景下，尽管去年并购活动达到了历史最高水平后有所降温，但目前并购活动仍高于疫情前的水平。 在美国，市场高度关注2022年的通货膨胀数据，随着物价上涨和股市下跌。年中达到四十年高位后，积极的变化率开始下降，这带来了希望，并表明美联储坚决的紧缩措施正在产生预期的效果。 在美国政治方面，中期选举未发生意外事件，参议院也几乎没有变化，为国家带来了一定程度的确定性。此次选举结果提供了某种程度的稳定性，这通常对投资和并购活动有利，尤其是在当前政府正推动大规模投资的情况下。 在拉丁美洲最大的经济体巴西，劳伦斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦于10月30日击败时任总统贾伊尔·博索纳罗，但这一胜利受到了选举舞弊指控和广泛抗议的影响。然而，卢拉及其内阁于2023年1月1日在国民大会宣誓就职，完成了权力交接，尽管国家面临更加严峻的增长前景，巴西仍然站稳了脚跟，与其他许多国家一样。 3 80 39 172 88 178 182 99 838 9 8 93 90 137 142 8 487 38 19 65 41 75 75 24 337 12 4 57 40 72 78 21 284 7 11 50 49 55 64 8 244 24 12 44 33 54 43 23 233 29 20 30 13 42 34 21 189 15 1 11 5 6 12 2 52 3 3 2 7 10 7 9 41 4 2 2 2 1 2 3 16 4 1 3 3 3 2 16 1 8 2 11 5 1 2 1 1 10 230 120 530 369 643 645 221 2,758 Outlook:美洲热度图 MidweasternUS 基于潜在待售公司的热度图 巴西 加拿大 美国西部 美国南部 东北US 拉丁美洲&加勒比 TOTAL 稳定的电信、媒体和技术（TMT）交易供应预计将在2023年初继续。我们前瞻性的热度图展示了Mergermarket情报工具中“待售公司”故事的分布情况，显示该行业在美洲地区继续保持主导地位，占所有传闻中的交易量的30%。这种领先地位几乎存在于每一个地理市场中，尤其是美国东北部、南部和西部地区预计将尤为活跃。 制药、医疗和生物技术 商务服务金融服务 TMT 在2022年，制药、医疗与生物科技（PMB）sector的交易数量仅次于TMT领域，位居第二，并且这一趋势预计将持续下去。该行业占据了487份交易报告，占总量的18%。尽管药物公司的业绩可能因治疗候选产品的成功与否而波动不定，但大型制药集团财务状况稳健，并在过去一年中表现出交易意愿。 工业与化学品 消费者能源、采矿和公用事业 休闲交通运输 大多数关于潜在PMB交易的报道涉及美国东北部的目标市场 ，尽管美国南部地区也不甘落后。这两者共同占据了279份此类报告中的份额，占该领域总量的57%。波士顿的肯德尔广场以制药和生物技术的实力而闻名。然而，在最近几年，北卡罗来纳州的罗利和达勒姆已经成为美国最重要的创新枢 Agriculture房地产 Defense Cold Warm Hot 纽之一，提供了交易机会。 Construction TOTAL 注意：这些智能热图基于Mergermarket在respectiveregions跟踪的“待售公司”数据，时间范围为2022年7月1日至2022年12月31日。机会根据主要地理区域和行业进行捕捉。 来源：Mergermarket 潜在目标公司。 4 所有部门 Summary:即使活动冷却，并购仍高于基线 所有行业的并购活动， 2020-2022 3,500 900 800 3,000 700 2,500 600 2,000 500 1,500 400 300 1,000 200 500 100 0 0 Q1Q2Q3 2020 交易量 Q4Q1Q2Q3 2021 Q4Q1Q2Q3Q4 2022 交易价值美元(十亿) 来源：Mergermarket 6 今年经济前景缺乏共识。美国2023年的实际GDP增长率估计从-1.4%到1.2%不等。然而，国际货币基金组织（IMF）副主管吉塔·戈皮纳斯在1月的世界经济论坛上表示，该机构将上调其此前的全球经济增长预测。在美国通过《通胀Reduction法案》启动绿色投资热潮之际，欧洲正在应对乌克兰战争的影响 ，而中国终于放松了COVID限制措施。 在2022年，增长率从前一年的5.9%放缓至约3.6%，主要是由于价格上涨导致了惰性效应。但在通货膨胀方面，出现了积极的信号。消费者价格指数在6月达到了9.1%，这是自20世纪80年代初以来的最高水平，之后有所回落，并在12月降至6.5%，为自2021年10月以来的最低水平。其他重要的通胀指标，如个人消费支出价格指数也呈现出下降趋势。 历史视角 交易价值美元(十亿) 宏观层面的放缓在2022年体现在并购市场上，自疫情以来，该市场形成了一个弧形趋势——交易价值和数量在2020年第二half半年后反弹，全年完成了这一模式。第四季度交易价值有所回升，但总体趋势仍呈下降态势，成交量每季度都在减少。 在美国洲，2022年宣布的交易总数为10,581笔，总价值达到1.8万亿美元。从价值角度来看，这标志着显著下降，比2021年减少了38 %；然而，同比的交易数量显示出更强的韧性，仅下降了8%。 交易量 当然，2021年是个例外。没有任何一年的并购活动如此频繁 ，这得益于大量货币和财政刺激措施以减轻疫情的影响。2022年的总体交易价值几乎与2019年持平，而交易量相比同期增长了37%。 所有行业按价值排名第一的行业I2022 所有行业按卷I2022排名第一的行业 交易计数 TMT3,105 商务服务1,362 制药、医疗和生物技术1,342 工业与化学品1,291 金融服务911 所有行业按价值I2022排名最高的竞标者 US$(m) USA1,339,581 加拿大153,262 UnitedKingdom48,009 Germany34,974 巴西33,424 所有行业按I2022的量排名第一的竞标者 交易计数 USA7,544 加拿大836 巴西503 UnitedKingdom312 Japan138 暂停 US$(m) TMT 639,943 制药、医疗和生物技术 234,509 能源、采矿和公用事业 204,808 工业与化学品 176,520 金融服务 125,913 私募股权市场也遵循了类似路径。美洲地区宣布的3,030起收购案表明同比减少了7%，而总投资额甚至比整个并购市场的年度总额还要低——4320亿美元的投资额较上年同期下降了43%。 私募股权领域最大的薄弱环节在于退出市场。资产销售的数量骤降了44%，仅达到967笔，而在第四季度，退出数量更是降至174笔，比2020年第二季度疫情期间市场的基本停滞仅多出14笔。随着标普500指数在2022年中进入熊市，尤其是成长型公司经历了大规模的价值重估，私募股权基金仅出售了必要的资产，并且正在等待信心的恢复以收割其投资组合公司。 一个令人意外的偏离这一总体趋势的事实是，美国最大的前三笔私人Equity交易全部是退出交易：VMware和Broadcom的716亿美元合并交易使SilverLakePartners向其有限合伙人分配了巨额利润；CerberusCapitalManagement实现了其在Kroger以248亿美元收购其最接近竞争对手Albertsons的持股收益；而AdobeSystems的200亿美元投资于Figma的交易则为其风险资本支持者带来了重大收益。 7 技术巨头2022年，所有行业宣布的十大交易 宣布date 投标人公司 目标公司 目标占主导地位的供应商公司部门 交易价值 (US$m) 1 18-Jan-22 微软公司 动视暴雪公司.(100%股权) TMT 75,069 2 26-May-22 BroadcomInc. VMware,Inc.(100%股权) TMT 银湖合作伙伴 71,605 3 14-Apr-22 埃隆·马斯克(私人投资者) Twitter，Inc.(91.24%股权) TMT 41,269 4 12-Dec-22 安进公司. HorizonPharmaplc(100%股权) 制药、医疗&生物技术 28,339 5 14-Oct-22 克罗格公司. 艾伯森公司有限责任公司(100%股权) 消费者 Cerberus资本管理公司，L.P.；Kimco房地产公司；SchottensteinStoresCorporation；阿波罗资产管理公司. 24,770 6 10-May-22 Prologis,Inc. 杜克房地产公司(100%股权) 房地产 22,802 7 15-Sep-22 AdobeSystemsIncorporated Figma,Inc.(100%股权) TMT Greylock合作伙伴;红杉资本；IndexVenturesS.A. 20,000 8 01-Nov-22 强生 ABIOMEDInc.(100%股权) 制药、医疗&生物技术 19,254 9 31-Jan-22 Vista股权合作伙伴Management,LLC;长荣海岸首都 CitrixSystems,Inc.(100%股权) TMT 16,613 10 04-May-22 洲际交易所,Inc. 黑骑士公司(100%股权) TMT 15,460 尽管以绝对美元为基础的最大年度降幅出现在TMTsector，该领域录得41%的下降，但其交易价值仍远远超过其他所有行业，总计达到6399亿美元。2022年美洲地区宣布的前三笔最大交易均为TMT领域，并且全部发生在上半年。 微软以751亿美元收购动视暴雪的报价位居首位，紧随其后的是芯片制造商博通以716亿美元收购软件公司VMware的交易 。位居其后的则是特斯拉创始人埃隆·马斯克以413亿美元收购推特的交易，该交易并非没有争议。马斯克曾在7月宣布打算因误导性陈述退出交易，但在案件提交至特拉华州法院审理后 ，他最终还是完成了这笔交易。 制药与生物技术（PMB）部门排名第二，成交价值为2345亿美元，同比下降29%。在美国最大的2022年制药与生物技术交易中，安进公司以283亿美元收购了希伯来Therapeutics，为这家制药集团补充了自身免疫和炎症性疾病的产品组合，因为一些销售额最高的药物从2023年开始将失去专利保护。 8 来源：Mergermarket 5.01亿美元-2亿美元 2.51亿美元-5亿美元 >US$5,001m 500-2.5亿美元 2,000万美元-5,000万美元 2022 2021 2020 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 所有行业并购价值按交易规模划分 130.5 205.9 100.9 146.9 211.3 234.7 279.5 431.9 299.3 318.0 671.3 608.0 593.9 697.6 1,203.5 来源：Mergerm