央企创投基金救场，2025年创投市场将会有哪些新的变化？

2024年创投市场面临募资和投资双重下降的冰点时刻。中基协数据显示，2024年前10个月私募股权、创投基金备案数量同比减少47%，规模下降37.7%；来觅数据统计显示，前11个月新设基金主体减少1544家，注册基金主体同比减少49.3%。募资难主因包括全球经济放缓、一级市场项目减少、退出渠道有限、美元基金募资难度提升、政策性LP和产业资本覆盖有限、市场分化加剧及监管加强。投资端受此影响，投融事件同比减少7.9%，投资金额下降14.2%，其中早期投资（A轮及以前）占比61.4%，金额占比19.6%，同比分别下降10.5%和34.3%。

国务院国资委、国家发展改革委联合出台措施支持央企设立创投基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技，首支百亿级国新创投基金设立，标志着政策决心和落实力度。央企设立创投基金的原因在于资金雄厚、产业协同优势及承担长期资本责任。新政带来的利好包括：改变年度考核机制，强调总体考量；建立较高容错率和尽职合规责任豁免机制；扩大国资LP覆盖范围，激发募资市场活力；明确投早、投小、投长期、投硬科技方向，稳定市场信心；存续期最长15年，鼓励设立概念验证基金，解决技术商业化“最后一公里”问题。

硬科技领域的重要性日益凸显，央企创投基金的引领将提振市场信心，预计2025年硬科技领域投资将明显回暖。2024年一级市场底部特征逐步显现，叠加政策利好，预计2025年仍是较好的投资布局时点。