沪金
- 行情走势：黄金出现大幅下跌，纽约金单日下跌2.34%，沪金早盘低开，夜盘微涨0.03%。美债实际收益率持续上行，对黄金形成压制。
- 宏观经济：美联储降息25基点至4.25%-4.50%，但官员预测明年降息两次，鹰派表态明确；通胀率上升背景下，降息利多已落地，但后续空间收缩。
- 地缘政治：巴以停火协议进展，叙利亚局势不明朗，人质谈判进行中，停火协议被破坏。
- 后市展望：降息利好兑现，但美联储预期生变；美元走强，美债收益率回升；地缘政治冲突降温，避险需求下滑；黄金上行动能趋缓。
沪铜
- 行情走势：铜价早盘走弱，夜盘微涨。美联储如期降息25BP，但后续降息节奏偏鹰派，美元指数站上108。
- 宏观经济：国内稳增长政策加码预期存，但经济及金融数据表现一般，市场乐观预期谨慎。
- 供需分析：矿端紧张格局难改，冶炼端利润不佳，开工有限；下游受淡季影响开工一般，但库存偏低提供支撑；稳增长政策或带来潜在利好。
- 后市展望：美元短期或持续强势，对铜价拖累；需求端国内宏观谨慎，但稳增长加码趋势明确，供给端约束不变，短期震荡，中长期向上。
沪镍
- 行情走势：SMM1#电解镍均价下跌1225元/吨至126225元/吨，期货延续弱势，收于124280元/吨，持仓量略有回升。
- 宏观经济：国内经济及金融数据一般，政策利好暂无；美联储降息25基点，但会议偏鹰派，美股大跌，市场情绪谨慎。
- 供需分析：菲律宾雨季持续，菲矿价格坚挺；印尼红土镍矿供应改善；镍铁产能或仍有增量空间；湿法镍中间品扩张，镍铁-高冰镍价差修复；精炼镍产量提升，WBMS数据显示2024年10月全球供应过剩2.19万吨。
- 需求分析：不锈钢下游消费淡季，订单减少；新能源总量向好，但三元电池装车量占比走弱，镍需求增量有限。
- 后市展望：基本面无改善，市场情绪谨慎，缺乏方向性驱动，镍价低位盘整。
