美联储系列十五：美联储12月降息25BP，关注风险

2024-12-19 徐闻宇,高聪华泰期货 Gnomeshgh文J

核心观点
- 美联储12月降息25BP，连续两个月降息，但新增对降息步伐放缓的预期。
- 隔夜逆回购（ON RRP）利率降至4.25%，与联邦基金利率目标区间下限一致，但降息决定中存在分歧（一名委员反对）。
- 鲍威尔表示通胀已取得显著进展，但需更多通胀数据支持进一步降息。
- 市场需关注短期风险，维持对波动率多头（+VIX）和欧元空头（-EUR）的判断，预计美债收益率曲线继续扁平化（-2s10s），工业品消费需求短期承压。
关键数据
- 美联储降息25BP。
- ON RRP利率从4.5%降至4.25%。
- 降息决定中一名委员反对。
研究结论
- 美联储维持“鹰派”降息立场，但降息步伐放缓。
- 全球宏观环境不确定性上升，短期市场波动风险较高。
- 风险点包括经济数据短期波动和流动性快速收紧。