开放式基金与大类资产跟踪报告：个人养老金推广至全国，85只权益指基纳入名录

证券研究报告 公募基金报告日期：2024年12月16日 个人养老金推广至全国，85只权益指基纳入名录 ——开放式基金与大类资产跟踪报告 华龙证券研究所 开放式基金（非货币）指数走势 分析师：陈霁 执业证书编号：S0230521030003邮箱：hlzqcjyt@hlzq.com 相关阅读 《央企发力创投基金，壮大耐心资本 —开放式基金与大类资产跟踪报告》 2024.12.11 《规模型ETF净流出，红利策略受资金关注—ETF周报》2024.12.10 《勇立潮头，拥抱指数—指数基金 2025年度投资策略报告》2024.12.06 请认真阅读文后免责条款 摘要： 基金市场一周动态：1.中央经济工作会议：要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕；2.个人养老金投资产品“纳新”，首批85只权益类指基入局；3.债基投资寻找新“锚点”；4.新玩家跑步进场REITs提质扩面更上层楼。 大类资产及开放式基金表现：A股：上周（20241209-1213，下同）核心指数领涨的依然以中小市值指数为主，其中中证2000 （1.99%）、中证500（0.15%）、中证1000(0.08%)涨幅居前，其余各指数上周均有不同程度的下跌。核心指数平均涨跌幅-0.58%，中值-0.98%。港股及海外市场：1）港股：上周港股方面恒生指数与恒生科技微涨，其中恒生指数收盘报19971.24、恒生科技收盘4479.6、港股通央企红利指数报收952.36，分别上涨0.53%、0.33%和-0.69%。AH溢价指数继续回落-1.34%。2）海外：亚太指数与纳斯达克指数领涨。其余各指数均出现不同程度的调整。债券市场：10年期国债收益率持续下降，跌破1.8%。从债券指数周度表现来看上周转债表现较好，其次为政金债。利率债优于信用债，长债优于短债。商品及期货市场：我们观察Wind核心商品指数一周走势，上周大宗商品能源（3.22%）与非金属建材（3.14%）等涨幅居前。开放式基金周度业绩：权益型周度回报均值为 -0.12%，“固收+”型周度平均回报0.65%，纯债型周度回报0.39%，QDII周度平均回报0.19%，商品型周度回报1.26%。 新发基金数据：已成立：上周已成立基金共21只，合并发行规模423.99亿元。其中发行规模大于2亿元的基金共17只，规模 422.47亿元。首发：本周（20241216-1220，下同）首发基金共21只。新上市：本周新上市2只公募基金：1只行业ETF，1只公募REITs。 权益仓位跟踪：上周整体权益仓位略有下降（-0.57%），平均仓位 67.73%，前值68.31%。 风险提示：统计数据偏差风险；市场风险；政策风险；宏观经济变化风险；国内外市场系统性风险；特别提示：基金过往业绩不代表未来表现；本报告涉及的基金不构成投资建议。 请认真阅读文后免责条款 1 内容目录 1基金市场一周动态3 1.1中央经济工作会议：要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕3 1.2个人养老金投资产品“纳新”首批85只权益类指基入局3 1.3债基投资寻找新“锚点”3 1.4新玩家跑步进场REITs提质扩面更上层楼4 2大类资产及开放式基金表现5 2.1大类资产周度市场回顾5 2.2各类基金周度业绩表现7 3新发基金数据8 3.1上周已成立基金8 3.2本周首发基金9 3.3本周新上市基金10 4权益仓位跟踪11 5风险提示11 5.1统计数据偏差风险11 5.2市场风险11 5.3政策风险11 5.4宏观经济变化风险11 5.5系统性风险12 5.6特别提示12 图目录 图1：A股核心指数上周收益率5 图2：申万一级行业上周前五/后五收益率排名（%）5 图3：恒生指数与沪港AH溢价指数走势6 图4：恒生科技与港股通央企红利指数走势6 图5：港股主要指数周度收益率6 图6：全球主要指数周度收益率(%)6 图7：1年期与10年期中国国债收益率走势(%)7 图8：短期资金利率变化(%)7 图9：中国市场主要固收指数周度收益率7 图10：Wind核心商品指数周度收益率7 表目录 表1：各类基金周度业绩表现8 表2：上周已成立规模大于2亿的基金（只含主代码）8 表3：本周首发基金（只含主代码）10 表4：本周新上市基金10 表5：权益仓位估算环比变化值11 1基金市场一周动态 1.1中央经济工作会议：要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕 中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议指出，要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能。要打好政策组合拳，加强财政、货币、就业、产业、区域、贸易、环保、监管等政策和改革开放举措的协调配合，完善部门间有效沟通协商反馈机制，把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估，提高政策整体效能。(央视) 1.2个人养老金投资产品“纳新”首批85只权益类指基入局 近日，人力资源社会保障部等五部门印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》，《通知》明确，自2024年12月15日起，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，均可以参加个人养老金制度。证监会及时优化产品供给，已将首批85只权益类指数基金纳入个人养老金投资产品目录。 其中，跟踪各类宽基指数的产品78只，跟踪红利指数的产品7只，包括沪深300指数、中证A500指数、创业板指数等普通指数基金、指数增强基金、ETF联接基金。指数基金投资风格清晰、费率水平较低，纳入相关产品有利于丰富投资者选择，吸引更多缴费资金，进一步夯实全社会养老金储备。(中国证券报) 1.3债基投资寻找新“锚点” 近日，债券市场表现强劲，10年期国债活跃券240011.IB收益率已向下突破2%关口，12月10日再次大幅下行约6.5个基点至1.84%附近，续创自2002年4月以来的新低。 债券市场的上涨，带动相关基金净值节节攀升。 债券ETF方面，数据显示，12月10日，鹏扬中债-30年期国债ETF和博时上证30年期国债ETF分别上涨1.87%和1.96%，富国中债7-10年政策性金融债ETF、国泰上证10年期国债ETF、海富通上证10年期地方政府债ETF等涨幅超0.5%；主动管理债券基金方面，截至12月9日，11月初以来纯债型基金平均涨幅达0.9%，近八成基金的收益率超0.5%，926只基金收益率超1%。 债券策略私募基金净值也“水涨船高”。据私募排排网统计，截至11 月底，有业绩记录的1105只债券策略私募基金近一个月来收益为0.86%， 今年以来平均收益为7.11%。 10年期国债收益率进入“1”时代，在不少机构看来，这是债券投资的重要节点，当前急需寻找“新锚点”。 “随着债券市场收益率不断创下历史新低，在交易决策方面，已很少有历史数据和经验可供参考。”上述公募固收基金经理表示，10年期国债收益率已经低于一年期MLF利率，意味着MLF利率作为政策利率的功能在逐步弱化，债券市场正寻找新的“锚点”。（上海证券报·中国证券网） 1.4新玩家跑步进场REITs提质扩面更上层楼 数家头部公募开始试水REITs领域，有基金公司不到三个月发行三只新品，中小公募也跃跃欲试……近日，REITs领域上新速度不减，12月已有5只产品定档首发，为年内单月首发数量新高；今年REITs产品新发数量和规模均创下历史新高。 12月10日，招商科创孵化器REIT开始募集。距离该公司首单REIT于9月26日成立，不到三个月时间，招商基金作为REITs领域“新玩家”已连发3只新品。 2月10日开始募集的招商科创孵化器REIT，招商基金表示，之所以选择布局以孵化器为底层资产的产品，一方面是因为孵化器是促进科技成果转化，发展新质生产力的重要载体；另一方面也是看重其所具有的投资价值，该孵化器地处一线城市核心区域，区位优势较明显，毗邻多所高校，产学研氛围较浓，基础设施资产历史经营业绩也相对稳定。 除了招商基金外，今年踏足REITs领域的基金公司并不在少数。例如，易方达基金、工银瑞信基金、银华基金均在年内成功发行旗下首单REIT。截至12月10日，易方达基金、工银瑞信基金均已成立2只REITs产品。 头部基金公司快速进场布局的同时，REITs市场的“新玩家”也出现了部分中小公募的身影。例如，创金合信基金公司旗下首单REIT——创金合信首农产业园REIT的申报于日前获受理。据介绍，该产品底层资产为中关村移动智能服务创新园11栋建筑物和1栋附属地下建筑物（包含可出 租车位700个），入池建筑面积合计约20.36万平方米。 数据显示，截至12月10日，今年以来共有25只公募REITs新品宣 告成立，合计募资超过520亿元，发行产品数量和规模均创历史新高，发 行规模几乎是2023年全年的2.6倍。 有业内人士分析称，年内REITs产品发行提速离不开政策支持、市场需求增长和底层资产供给增加三方面的加持。 在政策方面，有关部门支持更多基础资产类型纳入发行范围，发行审核效率不断提高，将吸引更多机构参与布局。据介绍，今年7月发布的《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》明确，REITs基金可投底层资产新增养老设施，目前已涵盖12个大类资产领域，进一步丰富了布局选择。（中国证券报） 2大类资产及开放式基金表现 2.1大类资产周度市场回顾 A股：上周（20241209-1213，下同）核心指数领涨的依然以中小市值指数为主，其中中证2000（1.99%）、中证500（0.15%）、中证1000(0.08%)涨幅居前，其余各指数上周均有不同程度的下跌。核心指数平均涨跌幅 -0.58%，中值-0.98%。从行业来看，上周31个申万一级行业中，共有14 个行业周度收益为正，正负比为0.82倍。按周度涨跌幅排名前五的行业分别是：商贸零售（6.17%）、纺织服饰（4.23%）、传媒（4.11%）、社会服务 （4.09%）和轻工制造（3.61%）。周度表现相对落后的行业分别是非银金融（-2.29%）、电力设备（-2.15%）、房地产（-1.85%）、计算机（-1.25%）和环保（-1.22%） 港股及海外市场：（1）港股：上周港股方面恒生指数与恒生科技微涨，其中恒生指数收盘报19971.24、恒生科技收盘4479.6、港股通央企红利指数报收952.36，分别上涨0.53%、0.33%和-0.69%。AH溢价指数继续回落 -1.34%。（2）海外：亚太指数与纳斯达克指数领涨。其余各指数均出现不同程度的调整。 债券市场：上周公开市场逆回购到期3541亿元，货币回笼3541亿元，公开市场投放5385亿元，货币净投放1844亿元。DR007利率均值1.7464%。DR001均值1.4913%。利率债方面，国债1年期最新收益率报1.1988%，10年期收益率报1.7735%，10年期国债收益率持续下降，跌破1.8%。从债券指数周度表现来看上周转债表现较好，其次为政金债。利率债优于信用债，长债优于短债。 商品及期货市场：我们观察Wind核心商品指数一周走势，上周大宗商品能源（3.22%）与非金属建材（3.14%）等涨幅居前。 图1：A股核心指数上周收益率图2：申万一级行业上周前五/后五收益率排名（%） 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图3：恒生指数与沪港AH溢价指数走势图4：恒生科技与港股通央企红利指数走势 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所图5：港股主要指数周度收益率图6：全球主要指数周度收益率(%) 数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所 图7：1年期与10年期中国国债收益率走势(%)图8：短期资金利率变化(%) 数据来源：Wind,华龙证券研