电子-行业周报：晶圆代工厂稼动率回升，地缘政治摩擦或加速国内自主可控进程

晶圆代工厂稼动率回升，地缘政治摩擦或加速国内自主可控进程 ——电子行业周报2024/11/4-2024/11/10

1. 供给充裕需求弱复苏，中国大陆晶圆厂龙头业绩优异

• 中芯国际：

  • 第三季度收入环比上升14%，达到21.7亿美元，创历史新高。
  • 毛利率提升至20.5%。
  • 12英寸晶圆部分节点价格向好，新增2.1万片12英寸月产能，促进产品结构优化，拉动ASP上行。
  • 第四季度业绩指引为收入环比持平至增长2%，毛利率介于18%至20%。

• 华虹半导体：

  • 三季度营收为37.7亿元，同比下降8.24%。
  • 净利润为3.13亿元，同比上涨226.62%。
  • 毛利率12.2%，环比上涨1.7个百分点。
  • 全球晶圆代工龙头台积电10月营收较上月增加24.8%，同比增加29.2%。

2. 地缘政治对全球半导体供应链影响加剧

• 台积电宣布自11月11日起暂停向中国大陆AI/GPU客户供应所有7纳米及更先进工艺的芯片。
• 特朗普上台可能加剧全球半导体供应链的不稳定，促使国内加快自主可控进程。

3. 电子行业本周跑赢大盘

• 沪深300指数上升5.50%，申万电子指数上升9.36%，行业整体跑赢沪深300指数3.86个百分点。
• 半导体(+11.98%)、电子元器件(+5.85%)、光学光电子(+7.97%)、消费电子(+5.61%)、电子化学品(+11.90%)、其他电子(+7.26%)等子板块表现优异。

4. 投资建议

• 关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块。
• 具体标的包括：
  • AIOT板块：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。
  • AI驱动板块：寒武纪、海光信息、龙芯中科、源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信。
  • 上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业：中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材。
  • 消费电子周期有望筑底反弹的板块：韦尔股份、思特威、格科微、卓胜微、唯捷创芯、兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储、圣邦股份、艾为电子、思瑞浦、新洁能、扬杰科技。

5. 风险提示

• 下游需求复苏不及预期风险。
• 地缘政治风险。
• 研发进展不及预期风险。