北交所行业主题报告：氢能源新质生产力代表，北交所和新三板氢全产业链覆盖

北交所行业主题报告 2024年12月17日 北交所研究团队 相关研究报告 《方正阀门（920082.BJ）：阀门行业“小巨人”，自主研发阀门技术国际领先 —北交所新股申购报告》-2024.12.16 《北交所高速发展，需要多元化指数引导投资和行业定位—北交所策略专题报告》-2024.12.15 《北交所2025年并购策略：天时地利人和兼备，着重新质生产力、强链补链—北交所策略专题报告》-2024.12.15 氢能源新质生产力代表，北交所和新三板氢全产业链覆盖 ——北交所行业主题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 氢能支持政策持续推出，国内氢产业快速发展技术持续提升 我国氢能技术及产业快速发展，发展规划陆续推出。2024年9月，我国发布了 34条与氢能相关的政策，包括国家层面的10条，地方层面的24条；2024年10 月，我国发布了33条与氢能相关的政策，包括国家政策4条，地方政策29条。中国电解水制氢产能及电解槽需求量都处于快速增长阶段。2023年电解水制氢新增产能（建成项目）约3.7万吨/年，同比增长约181%。2023年，中国制氢电解槽需求量约1.42GW（不含出口），同比增长约128%。同时国内电解槽技术持续提升，制氢电耗预计持续下降。根据沙利文数据，预计中国电解槽行业的市场规模2028年达到621亿元。预计全球氢燃料电池市场将于2028年前达到1,168亿美元，燃料电池电堆成本约占系统成本的63.0%，膜电极成本约占燃料电池电堆成本的61.8%。自2028年起燃料电池重卡的生命周期成本预计低于电动重卡。 北交所11家公司覆盖制储运及电池等全产业链环节，总市值达274.35亿元现阶段北交所中氢能相关公司共有11家，截至2024年12月9日总市值达到 274.35亿元。从产业链分布情况来看，北交所内氢能相关的公司覆盖了制氢、储氢、运氢、燃料电池应用等全产业链环节。制氢环节，硅烷科技、齐鲁华信；储氢环节，吉林碳谷、新威凌；运氢环节特瑞斯、海泰新能；应用环节宁新新材、 东方碳素、凯大催化、利通科技、方盛股份。吉林碳谷：目前为国内最大的专业 碳纤维原丝生产商，所生产的碳纤维原丝可用于碳纤维缠绕储氢瓶。凯大催化： 本身具有氢燃料电池铂基催化剂产品，后续公告拟设立合资公司，开展氢燃料电池催化剂的研发、生产与销售业务。特瑞斯：分布式氢能源解决方案方面已有如甲醇水蒸气重整制氢装置、天然气掺氢装置等产品。海泰新能：子公司张家口海 泰氢能科技有限公司参与建设康保-曹妃甸氢气长输管道项目，此管道利用张家口市及周边地区的风电、光电的资源，通过电解水制出的绿氢，目标市场为唐山市的交通用氢、氢冶金、工业用氢以及城燃掺氢。 新三板氢能源代表性企业集中于压缩机及氢气制造领域 丰电科技：子公司丰电金凯威拥有制氢压缩机、充装压缩机、加氢站压缩机，实 现氢能压缩机的全面覆盖。2022年北京冬奥会期间参与了荷兰壳牌国内第一个 商业氢能项目32MPa氢气装冲压缩机、河北建投风电制氢（崇礼）等典型项目。中溶科技：年产能燃料电池用氢气7200吨，天然气4000万m³。子公司唐山中溶科技有限公司进行化工合成乙醇和电池燃料氢、天然气等产品的生产。2023 年6月12日，中溶科技每小时10000标方焦化尾气制燃料氢项目在河北迁安经济开发区正式投产。普发动力：针对加氢市场推出了液压活塞式氢气压缩机。同时提供氢能源核心装备解决方案及安装服务，目前已有如大兴氢能示范区加氢站项目、佛山高明区有轨电车加氢站等多个氢能工程项目。裕隆气体：氢能方面主要产品为纯氢气及高纯氢气。 风险提示：技术迭代风险、宏观经济变动风险、政策变动风险。 北交所研究 北交所行业主题报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、氢能支持政策持续推出，国内氢能源全产业快速发展3 1.1、氢能支持政策持续推出，氢能发展进程加速推进3 1.2、国内全产业链快速发展，电解槽、燃料电池等市场规模未来可期4 2、北交所11家公司覆盖制、储、运、电池等全产业链环节10 3、新三板氢能源代表性企业，集中于压缩机及氢气制造领域15 4、风险提示18 图表目录 图1：2023年电解水制氢新增产能约3.7万吨/年，累计产能达约7.2万吨/年5 图2：中国碱性电解槽制氢电耗预计持续下降6 图3：中国PEM电解槽制氢电耗在2023年进一步优化6 图4：电解水制氢成本中电解槽设备折旧约占31%，电力51%，人力、耗材等18%6 图5：预计中国电解槽行业的市场规模2028年达到621亿元7 图6：质子交换膜燃料电池主要包括燃料电池电堆及辅机系统（BOP）8 图7：预计全球氢燃料电池市场将于2028年前达到1,168亿美元（亿美元）8 图8：燃料电池电堆成本约占系统成本的63.0%9 图9：膜电极成本约占燃料电池电堆成本的61.8%9 图10：自2028年起，燃料电池重卡的生命周期成本预计低于电动重卡9 图11：从产业链分布情况来看，北交所内氢能相关的公司覆盖了制氢、储氢、运氢、燃料电池应用等全产业链环节.10 图12：齐鲁华信分子筛在制氢方向上可以用于吸附剂11 图13：碳纤维可用于储氢瓶外层缠绕材料11 图14：双极板在燃料电池系统里起到支撑膜电极、输送反应气体等作用12 图15：利通科技现阶段主营各类橡胶软管，在研燃料电池氢气加注软管13 图16：在氢能源领域，凯大催化本身具有氢燃料电池铂基催化剂产品13 图17：方盛股份换热器产品可用于氢燃料电池热管理系统14 图18：特瑞斯已有如甲醇水蒸气重整制氢装置、天然气掺氢装置等产品14 图19：海泰新能子公司参与建设康保-曹妃甸氢气长输管道项目15 图20：丰电金凯威氢气压缩机参与多项氢能项目16 图21：2023年6月中溶科技焦化尾气制燃料氢项目正式投产16 图22：普发动力生产氢气压缩机17 图23：普发动力目前已有多个氢能工程典型案例17 图24：裕隆气体生产纯氢气及高纯氢气18 表1：2024年9、10月份共出台氢能相关政策14条3 表2：北交所中氢能相关的公司共有11家，截至2024年12月9日总市值达到274.35亿元10 表3：4家较为典型的新三板内氢能源公司分别集中于氢气压缩机以及氢气制造两大领域15 1、氢能支持政策持续推出，国内氢能源全产业快速发展 1.1、氢能支持政策持续推出，氢能发展进程加速推进 近年来，我国氢能技术及产业快速发展：首列氢能源市域列车完成达速试跑，海水直接制氢技术在福建海试成功，《氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）》 《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》等陆续推出。氢能作为清洁能源，为经济社会发展注入强劲动力，也成为深受关注的科技话题。 从政策角度来看，2024年9月，我国发布了34条与氢能相关的政策，包括国家 层面的10条，地方层面的24条；2024年10月，我国发布了33条与氢能相关的政 策，包括国家政策4条，地方政策29条。从这些政策可以看出全国正在加速推进氢能发展进程，各省结合资源禀赋优势，不断开拓氢能应用场景，扩展氢能下游产业链，构建具有自身特色和优势的氢能全产业链生态。 政策名称内容部门 表1：2024年9、10月份共出台氢能相关政策14条 国家能源局关于印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》的通知 工业和信息化部关于印发 《首台（套）重大技术装备推广应用指导目录（2024年版）》的通知 能源法草案将二审 国家发展改革委等部门关于加强煤炭清洁高效利用的意见 关于对能源行业标准《可再生能源电力制氢规划报告编制规程》征求意见的通知 四部门关于征集重点工业产品碳足迹核算规则标准研究课题的通知 关于《道路机动车辆牛产企业及产品公告》（第387批）和《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第六十六批）拟发布内容的公示 明确了职责分工、账户管理、绿证核发、绿证交易及划转、绿证核销、信息管理及监管等方面的具体要求。有助于充分体现可再生能源项目绿色环境价值，更好培育绿证绿电交易市场，进一步在全社会营造绿色电力消费环境。 涉氢技术装备包括:氢气压缩机、新能源电子导向胶轮列车（动力电池或者氢电混合动力）、氨燃料动力船舶、船用中速发动机、氨燃料低速机、船用燃料供应系统。 全国人大常委会法制工作委员会宣布《能源法（草案）》将于十四届全国人大常委会第十一次会议提请二审，为进一步促进能源绿色低碳转型，增加规定风能、太阳能、生物质能、地热能、海洋能、氢能等新能源开发利用和规定化石能源、可再生能源、非化石能源、生物质能、氢能等概念定义的内容。 鼓励采用封闭式皮带廊道、管道、管状带式输送机和电动、氢能等新能源车辆短距离运输煤炭。 该规程是由水电水利规划设计总院等单位牵头组织开展了能源行业标准。规程规定了区域可再生能源资源站址选择及工程规模、建设条件和工程初步方案、电力系统和可再生能源建设方案、制氢系统、外部影响评价等方面的规则 优先聚焦钢铁、电解铝、水泥、化肥、氢、石灰、玻璃、乙烯、合成氨、电石、甲醇、锂电池、新能源汽车、光伏和电子电器等重点产品，以及其它市场需求迫切、供应链带动作用明显的工业产品。 本批次申报新能源汽车产品的共有195户企业的595个型号，其中燃料电池产 品共13户企业19个型号。本批次参与配套的15家燃料电池企业中，国氢科技 以配套4款的数量登顶。 国家能源局 工业和信息化部 全国人大常委会 国家发展改革委\工业和信息化部\自然资源部\生态环境部\交通运输部 \国家能源局 水电水利规划设计总院 工业和信息化部办公厅生态环境部办公厅\国家发展改革委办公厅\市场监管总局办公厅 工业和信息化部装备工业一司 工业和信息化部办公厅关于加快布局建设一批制造业高质量发展急需的中试平台，提高科技成果转化和产工业和信息化部办公厅 政策名称内容部门 加快布局建设制造业中试平 台的通知 关于组织申报第二批绿色低碳先进技术示范项目的通知 交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅关于进一步做好新能源城市公交车及动力电池更新工作的补充通知 《国家发展改革委等部门关于加强煤炭清洁高效利用的意见》 关于2021及以前年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核终审和2022年度补助资金预拨情况的公示 关于《道路机动车辆生产企 业化水平。低碳清洁氢属于新兴和未来产业行业的重点方向。 启动第二批绿色低碳先进技术示范项目申报工作。一共九类项目涉及氢能。其中可再生能源制氢示范项目要求:电解水制氢规模不低于10万千瓦，并适应可再生能源动态特性，下游一体化耦合化工、炼化、冶金、发电等场景，产量调节范围50%-100%,每小时负荷调整率不低于30%。 根据交通运输部、财政部印发的《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》,利用超长期特别国债资金，对更新新能源城市公交车的每辆车平均补贴8万元，对更换动力电池的每辆车补贴4.2万元。对于更换动力电池的，每辆车 补贴金额原则上不得高于新购动力电池价格的50% 鼓励采用封闭式皮带廊道、管道、管状带式输送机和电动、氢能等新能源车辆短距离运输煤炭。提高生产、流通和消费各环节储煤设施清洁环保水平。提升沿海、沿江港口绿色集疏运比例，依法推动船舶靠港常态化使用岸电。 在2016-2021年间，燃料电池汽车共有10个车企15款车型405辆汽车（申报 推广数为495辆）获得新能源汽车推广应用补助应清算补助资金，应清算补助 资金为1.69亿元。 国家发展改革委 交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅 国家发展改革委 工业和信息化部 业及产品公告》（第388批）共有39款氢燃料电池车型或底盘上榜。氢能重卡方面，7款氢燃料电池重卡牵 和《享受车船税减免优惠的节约能源使用新能源汽车车型目录》（第六十七批）拟发布内容的公示 国家发展改革委等部门关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见 引车上榜企业;燃料电池方面，厦门金龙联合汽车工业自研燃料电