干散货运输周报：干散货船运输需求持续低迷，BDI至年内新低

干散货运输周报：干散货船运输需求持续低迷，BDI至年内新低 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562024年12月14日 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 18 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 运价表现：截至12月13日，BDI报1051点，相较上周五（12/06）-9.94%，同比-56.89%，周均值环比-8.37%，BCI运价指数报1263点，相较上周五（12/06）-17.72%，周均值环比-17.92%，BPI运价指数报995点，相较上周五-6.75%，周均值环比+1.75%，BSI运价指数报959点，相较上周五-1.54%，周均值环比-1.49%，BHSI运价指数报618点，相较上周五-4.04%，周均值环比-3.41%。 综合分析：本周国际干散货运输市场继续走弱，主要系整体干散货船市场运输需求持续疲软，运力供给累积过剩，运价持续承压，至周五BDI报1051点，为今年以来新低，周内跌幅10.02%。供给端，12月相较11月干散货船运力略有增长，全球干散货船共有14032艘，运力约10.32亿DWT，环比上月增长0.16%，同比增长2.94%。短期来看，海岬型船市场运输需求偏少，运力累积过剩，短期运价支撑不足，关注后续铁矿发运情况；巴拿马型船市场，目前煤炭和粮食运输需求疲软，运力供给依旧偏多，运价疲软，国内天气转冷，发电和供暖用煤有所增加，但终端库存依旧较高，终端采购需求较低，关注后续电厂是否有增量需求释放。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 18 1.1国际干散货运输市场持续低迷，BDI年内新低 干散货运价指数：截至12月13日，BDI报1051点，相较上周五（12/06）-9.94%，同比-56.89%，周均值环比-8.37%。 本周干散货运价市场持续低迷，BDI继续下探。本周国际干散货运输市场继续走弱，主要系整体干散货船市场运输需求持续疲软 BDI指数季节图（点） ，运力供给累积过剩，运价持续承压，至周五BDI报1051点，为今年以来新低，周内跌幅10.02%。短期来看，海岬型船市场运输需求偏少，运力累积过剩，船东信心不足，短期运价支撑不足，关注后续铁矿发运情况；巴拿马型船市场，目前煤炭和粮食运输需求持续低迷，运力过剩明显，运价疲软，国内天气转冷，发电和供暖用煤有所增加，但终端库存依旧较高，终端采购需求较低，关注后续电厂是否有增量需求释放。短期预计整体国际干散货运价市场震荡偏弱。 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月18日 2月3日 2月19日 3月6日 3月22日 4月7日 4月23日 5月9日 5月25日 6月10日 6月26日 7月12日 7月28日 8月13日 8月29日 9月14日 9月30日 10月16日 11月1日 11月17日 12月3日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 1.2BCI周五止跌小幅回升，BPI继续下探 分船型运价指数：截至12月13日，BCI运价指数报1263点，相较上周五（12/06）-17.72%，周均值环比-17.92%，BPI运价指数报995点，相较上周五-6.75%，周均值环比+1.75%，BSI运价指数报959点，相较上周五-1.54%，周均值环比-1.49%，BHSI运价指数报618点，相较上周五-4.04%，周均值环比-3.41%。 海岬型船市场，本周BCI运价指数继续大幅下跌，临近周末BCI止跌小幅回升。海岬型船市场整体运输需求较为疲软，周初和临近周末太平洋市场货盘略有好转，大西洋市场持续低迷。巴拿马型船市场，煤炭和粮食运输需求持续低迷，运力供给过剩，运价继续下探，BPI至年内新低；大灵便型船市场运输需求延续低迷，运力供给过剩，运价持续下行。 BCI指数季节图（点） BPI指数季节图（点） BSI指数季节图（点） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 数据来源：Clarksons，Wind，银河期货 2.1铁矿航线C3/C5运价继续下跌 截至12月13日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报16.230美元/吨，相较上周同期-7.15%，周均值环比 -7.29%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报6.990美元/吨，相较上周同期-5.73%，周均值环比-10.11%。 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价季节图（美元/吨） 西澳-青岛（BCI-C5）运价季节图（美元/吨） C3/C5航线运价本周继续下跌，周五运价止跌小幅回升。周初，太平洋市场货盘尚可，大西洋市场询船持续低迷，市场氛围略有好转，运价持稳；随后太平洋和大西洋市场询船偏少，运力累积较多，运价持续下探，临近周末，太平洋市场货盘好转，市场情绪有所回升，运价略有上涨。 50 45 402019年 352020年 30 2021年 25 202022年 152023年 10 52024年 1月2日 1月20日 2月7日 2月25日 3月14日 4月1日 4月19日 5月7日 5月25日 6月12日 6月30日 7月18日 8月5日 8月23日 9月10日 9月28日 10月16日 11月3日 11月21日 12月9日 12月27日 0 24 212019年 182020年 15 2021年 12 2022年 9 62023年 32024年 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月10日 3月27日 4月13日 4月30日 5月17日 6月3日 6月20日 7月7日 7月24日 8月10日 8月27日 9月13日 9月30日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月24日 0 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 2.2主要煤炭航线运价下跌 海岬型船煤炭航线运价（美元/吨） 巴拿马型船煤炭航线运价（美元/吨） 从本周运价表现来看，截至12月13日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报8.40美元/吨，环比上周-6.67%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报14.50美元/吨，环比上周+11.54%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报6.40美元/吨，环比上周-1.54%，印尼萨马琳达-福州报6.05美元/吨，环比上周-1.94%，南非理查德-青岛报12.02美元/吨，环比上周-11.09%。整体来看，煤炭运输需求增量不足，运力供给过剩，大部分煤炭航线运价下跌，澳洲到鹿特丹运价有所上涨，主要系本周澳洲到欧洲煤炭发运增多。 HayPoint-Qingdao，CoalCape 45HayPoint-Rotterdam，CoalCape45 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 10 5 5 0 0 Samarinda-Ennore，CoalPmxSamarinda-Fuzhou，CoalKamsarmax RichardsBay-Qingdao，CoalKamsarmax 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons、银河期货 2.3铝土矿航线运价下跌，粮食航线运价略有回升 从本周运价表现来看，海岬型船铝土矿航线：截至12月13日，几内亚-烟台运价报16.45美元/吨，环比上周-7.11%，主要受大型船运价下跌影响。本周铝土矿发运量上周有所增加，本周几内亚发运至中国铝土矿167.59万吨，环比+4.68%，几内亚GAC出口管制问题暂时仍未解决。 铝土矿、粮食主要航线运价（美元/吨） 几内亚铝土矿发运至中国（万吨） 巴拿马型船粮食航线：截至12月13日，巴西桑托斯-青岛持稳报33.00美元/吨；美湾-青岛报44.89美元/吨，环比上周+0.42%，粮食运输需求增量不足，中型船运力供给过剩，但船东控制空放运力投入，供需矛盾有所缓解，运价小幅回升。 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Kamsar-Yantai，BauxiteCapeSantos-Qingdao，GrainKamsarmaxUSGtoQingdao，Grain66,000t 300 250 200 150 100 50 1月5日 1月26日 2月9日 2月23日 3月8日 3月22日 4月5日 4月19日 5月3日 5月17日 5月31日 6月14日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月6日 9月20日 10月4日 10月20日 11月3日 11月17日 12月1日 12月16日 0 数据来源：Clarksons，银河期货 2022年2023年2024年 数据来源：钢联数据，银河期货 3.1供给端：12月干散货船总运力较上月略有增长 截至12月，全球干散货船共有14032艘，运力约10.32亿DWT，环比上月增长0.16%，同比增长2.94%。 全球干散货船现有运力（艘） 全球干散货船现有运力（百万DWT） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2010年12月 2010年12月 2011年12月 2012年12月 2013年12月 2014年12月 2015年12月 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月 2020年12月 2021年12月 2022年12月 0 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 2023年12月 2024年12月 -4% 1200 1000 800 600 400 200 0 20% 15% 10% 5% 0% 2023年12月 2024年12月 -5% 2011年12月 2012年12月 2013年12月 2014年12月 2015年12月 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月 2020年12月 2021年12月 2022年12月 全球干散货船总运力(左轴，艘)同比 全球干散货船总运力(左轴，百万DWT)同比 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 3.2供给端：Cape运力持稳，Pmax运力略有增长 截至12月，全球Capesize型船共有2027艘，运力约4.01亿DWT，相较上月基本持稳，同比增长1.69%，占干散总运力38.95%；全球