新能源电力行业周报：行业自律带动试探性涨价，多地海风项目完成招标

行业研究 2024年12月16日 行业周报 标配行业自律带动试探性涨价，多地海风项目完成招标 ——新能源电力行业周报（2024/12/09-2024/12/13） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备与新能源 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人S0630523100001 wjr@longone.com.cn 证券分析师 于卓楠S0630524100001 yzn@longone.com.cn 联系人付天赋 ftfu@longone.com.cn 37% 26% 15% 4% -7% -18% -29% 23-1224-0324-0624-09 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.CPIA大会召开，行业自律有望推动行业底部企稳——光伏行业简评 2.聚和材料（688503）：铜浆产业化加速，公司技术优势凸显——公司简评报告 3.以旧换新政策持续发力，储能市场增速较高——电池及储能行业周报 （2024/11/25-2024/12/01） 投资要点： 市场表现： 本周（12/09-12/13）申万光伏设备板块下降4.59%，跑输沪深300指数3.59个百分点，申万风电设备板块下降0.83%，跑赢沪深300指数0.17个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为亚玛顿、正泰电器、京山轻机，跌幅前三个股为爱旭股份、美畅股份、钧达股份。本周风电板块涨幅前三个股为时代新材、日月股份、明阳智能，跌幅前三个股为新强联、禾望电气、电气风电。 光伏板块 行业自律托底，部分环节试探性上调报价 1）硅料：价格略涨。根据上下游企业12月排产情况，多晶硅排产有下调预期，供应量有望回落至10万吨左右，硅片排产则有上调预期，月度供需关系趋于缓和。预计12月多晶硅 有望达到供需平衡状态。部分一二线企业试探性报价上涨，但目前真实成交还未达成，市场仍持观望态度。2）硅片：价格略涨。本周观察，硅片端供需关系修复，总体库存快速下降，本周库存落在22-24GW，环比显著下降，连带引起当前价格的反弹。3）电池片： 价格维稳。本周电池开工方面暂无变化，但出货量有所下行，厂家开始有所累库，随着年底交付高峰过去，一体化厂家有减产预期，本月电池供应量预计低于预期。4）组件：价格维稳。近期自律会议过后组件厂家再度试探涨价可能性，同时中标价上升趋势明显，但是 地面电站实际执行价仍在低位区间。12月组件企业按需生产，排产环比下降10%落于45GW。随着交付需求减弱和一季度淡季临近，1-2月组件生产预计继续大幅下降，少数企业已决定提前休假或延长假期，减少生产。 建议关注：福莱特：公司作为光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海外产能布局等因素，具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善，在手现金 充裕，预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。 风电板块 多地海风项目完成招标，关注后续海风建设进程 本周（截至12月13日），陆上风电机组招标约2637.25MW，开标约10176.65MW。价格方面，含塔筒平均中标单价约1899.87元/kW，不含塔筒平均中标单价约1629.5元/kW，裸机价格企稳。我们认为，整机企业利润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业绩基本筑底，今年以来裸机中标价格逐步回调，整机厂商的业绩修复趋势已体现在前期公布的三季度报告中。从陆风板块整体来看，招标、开标规模持续增加，市场需求量不减，整机企业业绩修复在量利齐升趋势下有望延续。 海风方面，本周广东省、辽宁省、福建省多个海风项目公示风电机组中标候选人、EPC总承包中标候选人，三省海风项目建设提速显著；海南省海风项目建设稳步推进，预计2024年底有望并网；山东省1800MW海风项目公示可研及相关专题中标候选人，储备项目规模持续增加。总体来看，进入四季度后，国内海风项目建设进程明显加速。粤、苏两省海风项目建设的突破性进展，表示限制性因素影响已然减弱，并为其他沿海省市海风建设建立良好示范，推动国内海风发展，对风电板块整体形成催化，同时沿海省市储备项目规模持 续增加，为“十五五”海风建设打下基础。海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强。国内外海风需求共振背景下，海风板块整体有望迎来密集催化，我们认为零部件厂商业绩在今年年底仍具备一定的弹性空间。 建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，欧洲反倾销税行业最低，海外业务维持稳定收益。近期启动丹麦项目单桩的交付，预计年内启动英国Sofia项目海塔交付，有望受益于海外海上风电高速发展，带动公司整体盈利能力和回款能力上升。东方电缆：公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先，已中标国内外多个海风项目，交付经验丰 富。2024年第三季度报告显示，盈利能力同比高增，有望受益于国内外海风高速发展，公司业绩维持增长。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点5 1.1.光伏板块5 1.2.风电板块5 2.行情回顾7 3.行业动态8 3.1.行业新闻8 3.2.公司要闻8 3.3.上市公司公告9 4.行业数据跟踪9 4.1.光伏行业价格跟踪9 4.2.风电行业价格跟踪13 5.风险提示14 图表目录 图1关注标的池估值表20241213（单位：亿元）6 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/12/13）7 图3本周光伏设备板块涨跌幅前三个股（%）7 图4本周风电设备板块涨跌幅前三个股（%）7 图5硅料价格走势（元/千克）9 图6硅片价格走势（元/片）9 图7电池片价格走势（元/W）10 图8国内组件价格走势（元/W）10 图9海外单晶组件价格走势（美元/W）10 图10开方线（元/米）10 图11光伏玻璃价格走势（元/平方米）10 图12银浆价格走势（元/公斤）10 图13EVA价格走势（元/平方米）11 图14金刚线（元/米）11 图15坩埚（元/个）11 图16石墨热场（元/套）11 图17双面铝（元/千克）11 图18铝边框（元/套）11 图19接线盒（元/个）12 图20焊带（元/千克）12 图21光伏产业链价格情况汇总12 图22现货价：环氧树脂（单位：元/吨）13 图23参考价：中厚板（单位：元/吨）13 图24现货价：螺纹钢（单位：元/吨）13 图25现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）13 图26现货价：铜（单位：元/吨）13 图27现货价：铝（单位：元/吨）13 图28风电产业链价格情况汇总14 表1本周光伏、风电设备板块主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）7 表2本周行业新闻8 表3本周行业公司要闻8 表4本周上市公司重要公告9 1.投资要点 1.1.光伏板块 行业自律托底，部分环节试探性上调报价 1）硅料：价格略涨。根据上下游企业12月排产情况，多晶硅排产有下调预期，供应量 有望回落至10万吨左右，硅片排产则有上调预期，月度供需关系趋于缓和。预计12月多晶硅有望达到供需平衡状态。部分一二线企业试探性报价上涨，但目前真实成交还未达成，市场仍持观望态度。 2）硅片：价格略涨。本周观察，硅片端供需关系修复，总体库存快速下降，本周库存落在22-24GW，环比显著下降，连带引起当前价格的反弹。 3）电池片：价格维稳。本周电池开工方面暂无变化，但出货量有所下行，厂家开始有所累库，随着年底交付高峰过去，一体化厂家有减产预期，本月电池供应量预计低于预期。 4）组件：价格维稳。近期自律会议过后组件厂家再度试探涨价可能性，同时中标价上升趋势明显，但是地面电站实际执行价仍在低位区间。12月组件企业按需生产，排产环比下降10%落于45GW。随着交付需求减弱和一季度淡季临近，1-2月组件生产预计继续大幅下降，少数企业已决定提前休假或延长假期，减少生产。 建议关注： 福莱特：公司作为光伏玻璃龙头，受益于规模优势及大窑炉、石英砂自供、海外产能布局等因素，具有明显成本优势。同时公司在资金层面现金流明显改善，在手现金充裕，预计在行业产能出清过程中龙头优势不断凸显。 1.2.风电板块 多地海风项目完成招标，关注后续海风建设进程 本周（截至12月13日），陆上风电机组招标约2637.25MW，开标约10176.65MW。价格方面，含塔筒平均中标单价约1899.87元/kW，不含塔筒平均中标单价约1629.5元/kW，裸机价格企稳。我们认为，整机企业利润空间在2023年市场竞争中受到压缩，业绩基本筑底，今年以来裸机中标价格逐步回调，整机厂商的业绩修复趋势已体现在前期公布的三季度报告中。从陆风板块整体来看，招标、开标规模持续增加，市场需求量不减，整机企业业绩修复在量利齐升趋势下有望延续。 海风方面，本周广东省、辽宁省、福建省多个海风项目公示风电机组中标候选人、EPC总承包中标候选人，三省海风项目建设提速显著；海南省海风项目建设稳步推进，预计2024年底有望并网；山东省1800MW海风项目公示可研及相关专题中标候选人，储备项目规模持续增加。总体来看，进入四季度后，国内海风项目建设进程明显加速。粤、苏两省海风项目建设的突破性进展，表示限制性因素影响已然减弱，并为其他沿海省市海风建设建立良好示范，推动国内海风发展，对风电板块整体形成催化，同时沿海省市储备项目规模持续增加，为“十五五”海风建设打下基础。海外海风发展势头强劲，国内海工产品在具备海外项目成功交付经验的基础上，出口机遇或将持续走强。国内外海风需求共振背景下，海风板块整体有望迎来密集催化，我们认为零部件厂商业绩在今年年底仍具备一定的弹性空间。 截至12月13日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为13200元/吨、3442元/吨、 3412.86元/吨，周环比分别为0.00%、-0.58%、0.36%，较年初环比分别为-1.74%、-12.68%、 -13.95%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后，维持窄幅震荡。 国家能源局数据显示，2024年1~10月全国风电新增装机规模45.80GW，同比增加22.76%，10月单月新增6.68GW，同比增加74.41%，环比上升21.23%。2023年1~10月全国新增风电装机容量37.31GW，约占2023年全年新增装机容量的49.16%，假设2024 年1~10月新增装机规模占2024年全年新增装机规模的比例与2023年相同，则2024年全年新增装机规模预计可达93.17GW，行业整体高景气发展有望延续。2024年上半年14个省市发布的2024年重大风电项目建设清单，合计建设规模达到了96.19GW；据统计，2023年国内风电招标规模总计约98.67GW，同比上升7.51%；结合历年新增装机规模走势，每年第一季度是风电行业淡季，第二季度至第四季度新增装机规模逐步增加，通过对2023年 &2024年已招标待并网规模和2024年已并网规模比对，我们认为2024年第四季度新增装 机规模仍有较大的增量空间。综上，我们维持此前2024年全年国内新增装机规模存在超预期的判断，建议关注业绩有望回暖的整机企业、弹性较大的核心零部件企业。 建议关注： 大金重工：公司为海工设备龙头，欧洲反倾销税行业最低，海外业务维持稳定收益。近期启动丹麦项目单桩的交付，预计年内启动英国Sofia项目海塔交付，有望受益于海外海上风电高速发展，带动公司整体盈利能力和回款能力上升。 东方电缆：公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先，已中标国内外多个海风项目，交付经验丰富。2024年第三季度报告显示，盈利能力同比高增，有望受益于国内外海风高速发展，公司业绩维持增长。 图1关注标的池估值表20241213（单位：亿元） 资料来源：Wind一致预期，东海证券研究所 2.行情回顾 本周（12/09-12/13）申万光伏设备板块下降4.59%，跑输沪深300指数3.59个百分 点，申万风电设备板块下降0.8