新能源电力行业周报：光伏硅片试探性涨价，海风建设稳步推进

行业研究 2024年07月08日 行业周报 标配光伏硅片试探性涨价，海风建设稳步推进 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备与新能源 zhouxiaoy@longone.com.cn 证券分析师 王珏人S0630523100001 wjr@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn % % 23-0723-1024-0124-04 15% 4 -7 -18% -29% -40% -51% 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.成长性+稳健性兼备，电力改革助推行业优势持续——电力行业深度报告系列一 2.风光新增装机继续上升，硅片试探性涨价——新能源电力行业周报 （2024/06/24-2024/06/28） 3.虚拟电厂调峰落地，构网型储能热度提升——电池及储能行业周报 （20240624-20240630） ——新能源电力行业周报（2024/07/01-2024/07/07） 投资要点： 市场表现： 本周（07/01-07/05）申万光伏设备板块下跌2.91%，跑输沪深300指数2.02个百分点，申万风电设备板块下跌3.68%，跑输沪深300指数2.79个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为向日葵、锦浪科技、捷佳伟创，跌幅前三个股为金博股份、昱能科技、石英股份。本周风电板块涨幅前三个股为通裕重工、起帆电缆、电气风电，跌幅前三个股为振江股份、大金重工、禾望电气。 光伏板块 硅片库存缓解试探性涨价，下游需求仍待拉动 1）硅料：价格维稳。本周的多晶硅市场价格大稳小动，多家硅料厂保持挺价心态。截至本周，国内多晶硅在产企业数量为19家，已经开始检修停产的企业数量为13家，有2家逐渐 恢复正常生产状态。6月多晶硅国内产量为16.15万吨，环比下降19.21%。7月份硅料暂无新增产能释放，且前期投产产能基本已达满产，故预计7月份多晶硅供应量继续下调至15 万吨左右。2）硅片：价格维稳。供应方面，7月硅片排产预计在50-52GW之间，环比6月 基本持平。高景和中环接近满负荷生产，产量环比涨幅约9.7%，生产成本优势与其他企业拉开差距，其余企业均有不同程度减产甚至停产。由于硅片库存持续减少，硅片供需趋势 向好，后续存在试探性涨价博弈。3）电池片：价格维稳。本周210RN与183N电池片已 正式达到单瓦同价。因当前下游组件厂电池自供率提高，外售需求压缩较为明显，部分专业化电池厂预计下调开线率，7月电池排产预计在49GW。4）组件：价格维稳。6月组件产 量稍有下滑，7月组件企业开工预期分化，初步统计国内排产组件来到40-45GW之间的水平。主要原因是欧洲暑期假期来临，拉货力道开始减缓，需求依靠国内及中东市场等地。 建议关注： 帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，出货占比中TOPCon达到 86.53%以上。公司2024年Q1实现营业收入36.44亿元，同比+135.38%；实现归母净利润 1.76亿元，同比+103.71%；2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 风电板块 陆风招标规模持续增长，海风建设稳步推进 本周（截至7月5日），陆上风电机组招标约3738MW，开标约2850MW，含塔筒平均中标单价约为1672.33元/kW，较上周中标单价小幅下滑，不含塔筒平均中标单价为1520.33元 /kW，较前一周小幅上涨。 截至7月5日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12966.67元/吨、3612元/吨、3482.89元/吨，周环比分别为0.00%、0.28%、0.37%，较年初环比分别为-3.47%、-8.37%、-12.19%上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后，维持窄幅震荡，零部件环节厂商成本控制稳定，叠加终端需求旺盛的情况下，零部件环节厂商盈利空间持续修复。 本周，广西自治区公布超34GW风电竞配结果，叠加近期持续增长的招投标规模，待建、在建项目规模有力支撑行业高景气发展。宁夏自治区发布分散式相关方案，结合此前安徽省、甘肃省、山西省等地分散式风电的试点方案的印发，行业增量空间有望进一步拓展。海外海风方面，法国新增108亿欧元支持海风发展、明阳智能风机将出口德国，建议持续关注国内海风产业链出海机遇。国内方面，沿海各省海风项目建设进程不断推进，有力支撑2024年~2025年新增海风装机规模，同时新增核准、储备的海风项目规模持续上升，为“十五五”海风建设打下良好基础，海风发展趋势愈发明朗。桩基/塔筒、海缆等核心零部件在风电场施工进程中优先入场，有望率先受益。 建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，已成功交付英国项目且欧洲反倾销税行业最低，有望受益于海外海上风电高速发展，维持业绩高增长。东方电缆：公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先。新建阳江基地已逐步投产，公 司总体产能充沛，且已中标国内多个海风项目，交付经验丰富。受益于国内海风高速发展，公司有望迎来量利齐升。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。 正文目录 1.投资要点5 1.1.光伏板块5 1.2.风电板块6 2.行情回顾7 3.行业动态9 3.1.行业新闻9 3.2.公司要闻9 3.3.上市公司公告9 3.4.上市公司2024年半年度业绩10 4.行业数据跟踪11 4.1.光伏行业价格跟踪11 4.2.风电行业价格跟踪15 5.风险提示16 图表目录 图1核心标的池估值表20240705（单位：亿元）7 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2024/07/05）7 图3本周光伏设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图4本周风电设备板块涨跌幅前三个股（%）8 图5硅料价格走势（元/千克）11 图6硅片价格走势（元/片）11 图7电池片价格走势（元/W）11 图8国内组件价格走势（元/W）11 图9海外单晶组件价格走势（美元/W）11 图10逆变器价格走势（美元/W）11 图11光伏玻璃价格走势（元/平方米）12 图12银浆价格走势（元/公斤）12 图13EVA价格走势（元/平方米）12 图14金刚线（元/米）12 图15坩埚（元/个）12 图16石墨热场（元/套）12 图17双面铝（元/千克）13 图18铝边框（元/套）13 图19接线盒（元/个）13 图20焊带（元/千克）13 图21开方线（元/米）13 图22光伏产业链价格情况汇总14 图23现货价：环氧树脂（单位：元/吨）15 图24参考价：中厚板（单位：元/吨）15 图25现货价：螺纹钢（单位：元/吨）15 图26现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）15 图27现货价：铜（单位：元/吨）15 图28现货价：铝（单位：元/吨）15 图29风电产业链价格情况汇总16 表1本周光伏、风电设备板块主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）8 1.投资要点 1.1.光伏板块 硅片库存缓解试探性涨价，下游需求仍待拉动 1）硅料：价格维稳。本周的多晶硅市场价格大稳小动，多家硅料厂保持挺价心态。截至本周，国内多晶硅在产企业数量为19家，已经开始检修停产的企业数量为13家，有2家逐渐恢复正常生产状态。6月多晶硅国内产量为16.15万吨，环比下降19.21%。7月份硅料暂无新增产能释放，且前期投产产能基本已达满产，故预计7月份多晶硅供应量继续下调 至15万吨左右。 2）硅片：价格维稳。供应方面，7月硅片排产预计在50-52GW之间，环比6月基本持平。高景和中环接近满负荷生产，产量环比涨幅约9.7%，生产成本优势与其他企业拉开差距，其余企业均有不同程度减产甚至停产。现阶段，一体化和专业化企业存在博弈，专业化企业将价格涨幅控制在一体化放弃生产转向采购的范围内。由于硅片库存持续减少，硅片供需趋势向好，后续存在试探性涨价博弈。 3）电池片：价格维稳。本周210RN与183N电池片已正式达到单瓦同价。210R与 210N电池价格快速下跌也导致部分生产厂商针对该产线进行减产甚至停产以缓解亏损。因当前下游组件厂电池自供率提高，外售需求压缩较为明显，部分专业化电池厂预计下调开线率，7月电池排产预计在49GW。 4）组件：价格维稳。6月组件产量稍有下滑，7月组件企业开工预期分化，头部组件企业有提产动作，其他组件企业偏向排产持稳或小幅调整。七月初步统计国内排产组件来到40-45GW之间的水平。主要原因是欧洲暑期假期来临，拉货力道开始减缓，需求支撑性仅剩国内及中东市场等地，须等待新标案执行落地情况而定。 建议关注： 帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，出货占比中TOPCon达到86.53%以上。公司2024年Q1实现营业收入36.44亿元，同比+135.38%；实现归母净利润1.76亿元，同比+103.71%；2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作， 技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。 1.2.风电板块 陆风招标规模持续增长，海风建设稳步推进 本周（截至7月5日），陆上风电机组招标约3738MW，开标约2850MW，含塔筒平均中标单价约为1672.33元/kW，较上周中标单价小幅下滑，不含塔筒平均中标单价为1520.33元/kW，较前一周小幅上涨。 截至7月5日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12966.67元/吨、3612元/吨、 3482.89元/吨，周环比分别为0.00%、0.28%、0.37%，较年初环比分别为-3.47%、-8.37%、 -12.19%。上游大宗商品价格在2024年初小幅下行后，维持窄幅震荡，零部件环节厂商成本控制稳定，叠加终端需求旺盛的情况下，零部件环节厂商盈利空间持续修复。 本周，广西自治区公布超34GW风电竞配结果，叠加近期持续增长的招投标规模，待建、在建项目规模有力支撑行业高景气发展。宁夏自治区发布分散式相关方案，结合此前安徽省、甘肃省、山西省等地分散式风电的试点方案的印发，行业增量空间有望进一步拓展。海外海风方面，法国新增108亿欧元支持海风发展、明阳智能风机将出口德国，建议持续关注国内海风产业链出海机遇。国内方面，沿海各省海风项目建设进程不断推进，有力支撑2024年~2025年新增海风装机规模，同时新增核准、储备的海风项目规模持续上升，为“十五五”海风建设打下良好基础，海风发展趋势愈发明朗。桩基/塔筒、海缆等核心零部件在风电场施工进程中优先入场，有望率先受益。 国家能源局数据显示，2024年1~5月全国风电新增装机规模19.76GW，同比增加20.50%，5月单月新增3.01GW，同比增加2.38%，环比高增116.55%。2023年1~5月全国新增风电装机容量17.16GW，约占2023年全年新增装机容量的22.61%，假设2024年1~5月新增装机规模占2024年全年新增装机规模的比例与2023年相同，则2024年全年新增装机规模预计可达87.40GW，同比增加约15.15%，行业整体高景气发展有望延续。近期14个省市发布的2024年重大风电项目建设清单，合计建设规模达到了96.19GW；据统计，2023年国内风电招标规模总计约98.67GW，同比上升7.51%，对2024年全年新增装机规模形成支撑。结合历年新增装机规模走势，每年第一季度是风电行业淡季，第二季度至第四季度新增装机规模逐步增加。综上，我们维持此前2024年全年国内新增装机规模存在超预期的判断。2024年第一季度，上游大宗商品价格维持2023年的震荡下探态势，风电产业链各环节厂商成本端压力处于低位，叠加零部件环节有望维持高需求，相关厂商业绩有望持续高增，同时海外订单有望为零部件厂商打开增量空间，建议关注塔筒、桩基/导管架、整机龙头企业。 建议关注： 大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，已成功交付英国项目且欧洲反倾销税行业最低，有望受益于海外海上风电高速发展，维持业绩