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钢矿策略周报

2024-12-15一德期货金***
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钢矿策略周报

一德黑色·钢矿周报 宏观利好出尽,黑色价格承压 撰写人:董良 从业号:F3065228交询号:Z0020800 邮箱:718740435@qq.com 审核人:马琳 从业号:F0280068交询号:Z0012134 邮箱:948844921@qq.com 期货交易咨询业务资格:证监许可〔2012〕38号 黑色事业部 报告制作日期:2024-12-15 品种类型策略合约驱动估值入场止损止盈周期 铁矿观望 钢材观望 核心逻辑 年内大会结束,缺乏更强的需求刺激措施,市场情绪转而弱化。短期钢厂基本面矛盾变化不大,库存下降,需求持稳核心问题是建材持货意愿仍低和板材相对压力在积累,市场更多倾向成本有一定支撑,看不到新一轮负反馈的驱动出现。铁矿石短期维持紧平衡趋势,虽然巴西因港口检修造成发运大幅下降,但不足以改变长期的供需结构,由于补库仍在进行导致现货表现相对偏强,缺乏独立行情的驱动,价格在宏观框架下运行。 从交易层面看,5月合约成为主力后适逢短期宏观利多出尽,本身矛盾不强的情况下,一是碳元素的再次探底,二是缺乏强烈做多情绪,导致价格表现和基本面运行出现一定分歧。从目前的供需状态看,至明年5月份仍有错配机会,不宜过分看空。 成材要素评估 供应 五大材本周供应860.70万吨,环比减少0.54万吨,减产检修增加导致钢厂供给有所下降。 需求 五大材表观消费量为881.67万吨,环比增加7.06万吨,其中建材消费环比增2%,板材消费增0.2%。 库存 五大材总库存1139.13万吨,环比减少20.97万吨,钢厂库存仍维持下降趋势,厂库相对下降较多。 利润 随着焦炭进一步提降,钢厂利润低位略有回升。 基差 北方螺纹基差-10左右,华东螺纹基差82+。热卷基差-60左右。 资料来 源 黑 :一德期货 事 色 业部 铁矿要素评估 供应 全球铁矿石发运量为2262.5万吨,周环比减少416.6万吨;12月全球发运量周均值为2662.万吨,环比11月减少409万吨,同比去年12月减少682万吨。45港铁矿石到港量2517万吨,周环比增加226.2万吨,较上月周均值高125万吨;12月到港量周均值为2517.2万吨,环比11月增加125.2万吨,同比去年12月增加48万吨。 需求 铁水日均产量232.47万吨/天,环比减少0.14万吨/天,同比增加5.61万吨/天。 库存 47港铁矿石库存总量15737.4万吨,环比增加75.8万吨,较年初增加2929.6万吨,比去年同期库存增加3521.2万吨。 利润 进口利润整体变化不大。 基差 主力合约最适交割品基差维持10以内,本周基差略有收窄 资料来源 一 : 德 期货黑色事业部 平衡表:螺纹钢库存推演 资料来源 :钢联资讯 、一德 平衡表:热卷库存推演期 货黑色事业部 平衡表:铁矿石库存变化推演 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 2024年港口库存变动预期 实际值预期值 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源 :钢 联 资讯 、一德期货黑色事业部 价格:上海螺纹钢价格(单位:元/吨)价格:北京-上海螺纹钢价差(单位:元/吨) 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源 :钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一 德 价格:北京螺纹钢#12-#20价差(单位:元/吨)价格:上海热卷-螺纹钢价差(单位:元/吨)期 货 500 400 2020年2021年2022年2023年2024年 800 600 2020年2021年2022年2023年2024年黑 色 事业部 300400 200200 1000 0-200 -100 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 -400 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格:上海热卷价格(单位:元/吨)价格:上海冷卷价格(单位:元/吨) 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 7750 7250 6750 6250 5750 5250 4750 4250 3750 3250 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源 :钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一 德 价格:上海冷卷-热卷价差(单位:元/吨)期 货黑 事 2020年2021年2022年2023年2024年色 1450业 部 1250 1050 850 650 450 250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格:弹簧钢价格指数(单位:元/吨)价格:优特钢价格指数(单位:元/吨) 7250 2020年2021年2022年2023年2024年 7250 2020年2021年2022年2023年2024年 6750 6250 5750 5250 4750 4250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 6750 6250 5750 5250 4750 4250 3750 3250 资料来源 :钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一 德 7250 6750 6250 5750 5250 4750 价格:轴承钢价格指数(单位:元/吨)价格:合金工具钢价格指数(单位:元/吨)期 货黑 2020年2021年2022年2023年2024年2020年2021年2022年2023年2024年色 事 20250业 部 19750 19250 18750 18250 17750 4250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 17250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格:H型钢价格指数(单位:元/吨)价格:镀锌板卷价格指数(单位:元/吨) 6750 6250 5750 5250 4750 4250 3750 3250 2750 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 8250 7750 7250 6750 6250 5750 5250 4750 4250 3750 3250 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源 :钢联资 、 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月讯 一 德 价格:盘扣式脚手架价格指数(单位:元/吨)价格:无取向硅钢价格指数(单位:元/吨)期 色 货 8500 8000 7500 7000 2020年2021年2022年2023年2024年 10250 9250 8250 2020年2021年2022年2023年2024年黑 事业部 65007250 6000 5500 5000 6250 5250 4500 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 4250 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格:华北地区水泥磨机开工率(单位:%)价格:华东地区水泥磨机开工率(单位:%) 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源 :钢联资讯 、 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月一 德 价格:中南地区水泥磨机开工率(单位:%)价格:西南地区水泥磨机开工率(单位:%)期货黑 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2020年2021年2022年2022年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2020年2021年2022年2023年2024年色 事业部 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格:西北地区水泥磨机开工率(单位:%)价格:东北地区水泥磨机开工率(单位:%) 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2020年2021年2022年2023年2024年 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2020年2021年2022年2023年2024年 资料来源 :钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一 德 价格:全国水泥磨机开工率(单位:%) 2020年2021年2022年2023年2024年 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格:P.O42.5水泥价格(单位:元/袋)期 货 色 20202021202220232024黑 700事 业 650部 600 550 500 450 400 350 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格:华北水泥出货(单位:万吨)价格:华东水泥出货(单位:万吨) 2021202220232024 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2021202220232024 资料来源 :钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、一 德 价格:东北水泥出货(单位:万吨)价格:西南水泥出货(单位:万吨)期货 黑 2021202220232024 25 20 250 200 2021202220232024色 事业部 15150 10100 550 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 价格:华南水泥出货(单位:万吨)价格:华中水泥出货(单位:万吨) 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2021202220232024 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 140 120 100 80 60 40 20 0 2021202220232024 资料来源 :钢联资讯 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月、 一 德 价格:西北水泥出货(单位:万吨)价格:全国水泥出货(单位:万吨)期货 2021202220232024黑 2021202220232024 70 60 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 色事业部 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 供给:唐山主流钢坯库存(单位:万吨)供给:唐山调坯轧钢厂库存(单位:万吨) 180 160 140 120 100

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