钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：螺纹库存降至低位，政策仍有宽松预期 钢材：螺纹库存降至低位，政策仍有宽松预期 目录 1.2价格：本周国际市场热卷价格涨跌互现，美国、欧盟、独联体、中东震荡下跌，印度、东南亚小幅上涨 1.3价格：螺纹基差略有扩大，热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周各地螺纹现货价格全面上涨，各地价格涨在50-120元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格全面上涨，涨幅在40-100元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差扩大，现货卷螺差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差略有扩大、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹5-10价差收窄、10-1价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷5-10价差收窄、10-1价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比收窄，螺焦比收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-3月粗钢及生铁产量同比分别下降1.9%和下降2.9%，日均产量环比分别回升1.73%和回落0.08% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：4月上旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升2.16%和回落0.47% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量回升、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量北方大区回落，华东大区、南方大区回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量小幅回落，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量继续回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率回落，钢厂废钢库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：3月房地产投资、施工、竣工降幅扩大，商品房销售、新开工降幅收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：3月基建投资增速小幅回落，电力投资增速继续回升，交通投资、水利投资增速回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求3月汽车销量、产量同比回升，挖掘机销售降幅收窄、重卡销量增速转正 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：1-3月彩电、空调、冰箱、洗衣机产量增速回落，出口增速全面回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5需求：本周全国建材成交量回落、杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.6需求：南方、华东、北方地区成交均小幅回落，水泥磨机开工率小幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.7需求：螺纹表需小幅回落，热卷表需回落，五大品种表需回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.8需求：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积、乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存继续下降，本周降库99.14万吨，农历同比减少33.09万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存继续下降，本周降库63.71万吨，农历同比减少71.46万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周杭州螺纹库存上升，上海、广州、北京螺纹库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存降幅收窄，本周下降2.31万吨，农历同比增加88.65万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周上海、乐从、成都热卷库存回升，天津热卷库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润回落、热卷盘面利润回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢利润回落、电炉钢厂亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1交易数据：本周螺纹、热卷成交、持仓、沉淀资金均有所回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 铁矿石：铁水产量继续增加，矿价呈现震荡偏强走势 目录 1.1价格：铁矿石主力合约i2405价格偏强震荡，收盘于871元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格-基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：铁矿石5-9价差走扩3元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿价格有所上涨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：中低品价差有所收窄，高中品价差有所扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：全球发运量环比大幅下降，澳巴发运量环比下降775万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比下降1.52%至80.43% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：四大矿山发运量均有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比增加91.5万吨至2528.4万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：3月中国累计进口铁矿砂及其精矿10071.8万吨，国产精粉产量2345.7万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比增加0.45%，产能利用率环比增加0.54% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量继续增加，环比增加1.47万吨至226.22万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比下降1.3万吨至300.8万吨，港口日均成交量小幅下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团矿、块矿入炉配比有所增加，烧结矿入炉配比有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：压港增加9船，港口库存环比累库72万吨至14559万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比累库35万吨，巴西矿库存环比累库40万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港粗粉环比去库16万吨，球团库存环比去库20万吨，块矿库存累库30万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：钢厂库存环比累库45万吨，进口矿库消比33.86 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：钢厂高炉利润环比有所收窄、电炉利润持续修复 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格有所上涨，铁水-废钢价差有所扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 总结 供应端，上周受到季节性影响，发运大幅下降、45港到港量环比有所增加。全球发运量2392.2万吨，环比下降853.6万吨。澳洲发运量1446.7万吨，环比减少407.6万吨。巴西发运量472.7万吨，环比减少367.1万吨。四大矿山发运量均有所下降。45港到港量环比增加91.5万吨至2528.4万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所去库。 需求端，需求持续改善，铁水产量继续回升。共新增4座高炉检修，6座高炉复产，检修主要在黑龙江、安徽、河北、江苏，且以常规性检修为主，检修结束后将会复产。高炉开工率环比增加0.45%，产能利用率环比增加0.55%。铁水产量环比增加1.47万吨至226.22万吨，进口矿日耗环比增加0.83万吨至276.57万吨，疏港量环比下降1.35万吨至300.8万吨。钢厂利润上周虽小幅收缩，但仍有利润，且钢厂整体盈利率环比回升10.38%至48.48%。当前需求持续边际改善，核心仍在钢厂复产空间，需求回升力度、持续性仍存在不确定性。据统计局数据显示，3月份粗钢、生铁、钢材产量分别为8827万吨、7266万吨和12337万吨，同比分别下降7.8%、下降6.9%和增长0.1%；3月份粗钢、生铁、钢材日均产量分别为284.74万吨、234.39万吨和397.97万吨。 库存端，港口库存环比累库72.09万吨至14559万吨、钢厂库存环比增加44.76万吨至9364万吨。 综合来看，价格上周反弹驱动因素来自于宏观面的驱动和基本面持续边际改善。基本面方面，利润改善，成材库存去库，市场信心有所修复，且钢厂持续复产和五一节前补库预期对于价格有所支撑。但目前铁水回升的力度、持续性仍存在不确定性。多空交织下，预计近期铁矿石价格或将呈现震荡走势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。