中央经济工作会议定调2025年实施更加积极有为的宏观政策
主要内容：
- 中央经济工作会议：2025年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。要实施适度宽松的货币政策，提高财政赤字率，确保财政政策持续有力。
- 财政政策：由2024年的“积极”转变为2025年的“更加积极”，预计2025年财政赤字率或达到3.8%左右。
- 货币政策：由2024年的“稳健”转变为2025年的“适度宽松”，预计2025年LPR有合计75个基点的降幅，降准或仍有0.5个百分点以上的空间。
关键数据：
- CPI：11月CPI同比上涨0.2%，涨幅较10月回落0.1个百分点。
- PPI：11月PPI同比下降2.5%，跌幅较10月收窄0.4个百分点。
- M2：11月末，M2同比增长7.1%，增速较10月末收窄0.4个百分点。
- M1：11月末，M1同比下降3.7%，跌幅较10月末收窄2.4个百分点。
- 社会融资规模：11月社会融资规模增量为2.34万亿元。
- 出口：11月出口规模为3123.1亿美元，同比增速上涨6.7%。
市场展望：
- 政策协同：中央经济工作会议要求“稳住楼市股市”，显示出政策协同发力，国内工业品需求有所恢复。
- 外部不确定性：需关注国际原油价格波动及外贸风险。
高频数据总结
国内商品：
- 猪肉批发价：23.14元/公斤。
- 蔬菜批发价：5.02元/公斤。
- 水果批发价：7.25元/公斤。
国际商品：
货币市场：
- DR007和R007：分别至1.6887%和1.9103%。
外贸市场：
- 波罗的海干散货指数（BDI）：1051点。
- 出口集装箱运价综合指数（CCFI）：1486.06。
大类资产总结
股票市场：
- 上证综合指数下跌0.36%。
- 深证成份指数下跌0.73%。
- 创业板指数下跌1.40%。
国债期货市场：
- 2年期国债期货上涨0.20%。
- 10年期国债期货上涨0.55%。
- 30年期国债期货上涨1.27%。
外汇市场：
- 美元指数上涨0.93%。
- 在岸美元兑人民币上涨0.29%。
- 日元兑人民币下跌1.78%。
商品市场：
- 原油上涨3.80%。
- 沪金上涨1.57%。
- 生猪下跌2.88%。
- 螺纹上涨1.48%。
周度关注
- 周一，12月16日：中国11月规上工业增加值、固投、社零等多项国民经济指标。
- 周四，12月19日：美联储、英国央行、日本央行利率决议。
- 周五，12月20日：中国12月一年期和五年期以上贷款市场报价利率（LPR）。
