11月新能源汽车批发增速47%，铁锂动力电池装机占比近80%

国内新能源汽车市场增长强劲，11月新能源汽车批发销量同比增长47.4%达151.2万辆，渗透率45.6%，1-11月累计批发销量同比增长35.6%，渗透率40.3%。自今年8月以来，新能源汽车内销占比连续四个月超50%，标志着国内市场实现了新能源对燃油车的反超。11月动力电池装车量67.2GWh，同比增长49.7%，其中磷酸铁锂电池占比近80%。

企业端，华为与阿维塔深化合作打造全新系列车型，比亚迪推出方程豹钛系列新车，极越汽车进行经营性调整，百度、吉利将协助解决员工及用户问题。上汽集团与上港集团、江苏省港口集团共同打造的海通太仓汽车码头正式投入运营，助力中国汽车出海。一汽解放发布“SPRINT2030”国际化战略，目标到2030年全球销量超50万辆，海外销量达18万辆。

行业观点认为，中国新能源汽车行业发展由政策驱动转向市场驱动，2023年新能源渗透率突破30%，2024年以来新能源渗透率首次突破50%，是新能源车对传统燃油车的首次反超。高竞争力新车密集上市，国内价格战持续，海外保护主义起势。自主品牌市场份额有望继续扩大，头部企业先发优势较强。一体化垂直整合有助于整车厂企业掌握核心竞争力和议价权，并实现降本增效。

投资建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。风险提示包括政策风险、新能源汽车产销不及预期、技术推进不及预期、行业竞争加剧。