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投资要点
- 市场表现：申万电池板块本周上涨3.42%，跑赢沪深300指数2.44个百分点。主力净流入前五为宁德时代、格林美、亿纬锂能、德方纳米、当升科技；净流出前五为南都电源、上能电气、珠海冠宇、中国宝安、湖南裕能。
- 电池板块
- 铁锂电池装机占比持续增长：10月前两周新能源汽车销量约40.8万辆，环比+8%。磷酸铁锂装机量环比+18%，占比75.8%，环比+1.6pct。预计2024年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。
- 行业供给端有序调整，价格趋稳：锂盐价格震荡运行；磷酸铁锂价格处于盈亏平衡边缘；负极材料价格维持在成本线附近；隔膜市场需求稳定；电解液需求稳定，六氟磷酸锂价格持续下滑。
- 建议关注：宁德时代（全球锂电龙头，2024年出货480GWh，利润约460亿元，锂盐自供比例提升）；特锐德（全国充电运营商龙头，已扭亏为盈）。
- 储能板块
- 本周新增16个招标项目，13个中标项目：储能项目招中标总规模为2.44GW/7.57GWh，EPC中标均价0.89元/Wh，环比+4.3%。
- 全国省间电力现货市场转入正式运行：源网侧独立储能有望加速发展。10月全国代理购电价格公布，20个区域峰谷价差超0.6元/kWh，近八成区域峰谷价差较去年同期下降，峰谷价差缩窄使得项目业主方观望情绪加重。
- 建议关注：上能电气（储能业务全产业链布局，光储一体化布局，储能逆变器出货量国内领先）。
- 风险提示：全球市场竞争加剧风险；新能源汽车产销量不及预期风险。
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行情回顾
- 申万电池板块本周上涨3.42%，跑赢沪深300指数2.44个百分点。主力净流入前五为宁德时代、格林美、亿纬锂能、德方纳米、当升科技；净流出前五为南都电源、上能电气、珠海冠宇、中国宝安、湖南裕能。
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行业数据跟踪
- 锂电产业链价格跟踪：
- 电芯：方形动力电芯（铁锂）0.35元/Wh，方形动力电芯（三元）0.445元/Wh，方形储能电芯（铁锂）0.34元/Wh。
- 锂盐：工业级碳酸锂6.95万元/吨（周环比-2.39%），电池级碳酸锂7.4万元/吨（周环比-2.89%），电池级氢氧化锂6.74万元/吨（周环比-0.74%）。
- 正极材料：三元5系单晶型11.55万元/吨（周环比-1.70%），8系（811型）14.85万元/吨（周环比-0.67%）；磷酸铁锂（动力型）3.29万元/吨（周环比-1.50%）。
- 负极材料：人造石墨高端4.85万元/吨，中端3.05万元/吨。
- 隔膜：5μm湿法基膜1.69元/平米，16μm干法基膜0.43元/平米。
- 电解液：三元高电压（4.4V）电解液4.51万元/吨，六氟磷酸锂5.6万元/吨（周环比+0.90%）。
- 储能行业跟踪：
- 储能项目招标：本周16个，规模1.40GW/4.10GWh，环比回升。
- 储能项目中标：本周13个，规模1.04GW/3.47GWh。EPC中标均价0.89元/Wh，环比+4.3%；系统中标均价0.61元/Wh，环比回落。
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行业动态
- 行业新闻、公司要闻、上市公司公告（具体内容未详细列出）。
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风险提示
- 全球市场竞争加剧风险；新能源汽车产销量不及预期风险。
