佳禾智能机构调研纪要

核心观点与关键数据

佳禾智能科技股份有限公司是一家专注于电声产品设计、研发、制造和销售的高新技术企业，于2019年在深圳证券交易所创业板上市。公司凭借领先的设计研发能力和制造能力，在电声行业无线化、智能化的趋势中取得突出优势，与全球顶尖品牌商保持紧密战略合作关系。

公司优势与业务布局

1. 研发和生产AI/AR眼镜的优势：公司较早进入眼镜类消费电子领域，具备先发优势，已为安克、天猫、哈曼、影目科技等品牌量产智能音频眼镜及AR眼镜，具备快速响应市场需求和大规模定制生产的能力。
2. 未来投入及规划：公司对眼镜品类未来发展保持积极态度，持续加大研发力度，已申请眼镜品类相关专利31项，其中21项已授权。未来将从服务平台化、产品多样化、交互智能化三大维度发力，朝着软硬件一体化的综合方案提供商方向发展，并积极寻求与智能手机厂商、互联网品牌商及消费电子品牌商合作。
3. AI/AR眼镜发展趋势：不带显示的AI眼镜是AR眼镜的过渡形态，最终产品将具备光学显示、语音交互、拍照摄影并搭载AI大模型。不带光学显示的AI眼镜凭借轻便美观和价格优势有望率先推动眼镜品类发展，带摄像头的音频眼镜搭载AI大模型后实现多模态交互，逐步推动AR眼镜的普及。

生产制造与供应链

1. 生产基地布局：公司打造了东莞、越南、江西三位一体的生产布局，提升全球供应链的灵活性和抗风险能力，降低生产运营成本，提高盈利能力。
2. 声学产品应用：公司声学产品可应用于AI/AR眼镜设备，包括音频输出、语音交互、降噪技术等，公司在立体音效、空间定位、漏音处理等方面拥有丰富专利技术。

供应链与AI技术影响

1. AI眼镜供应链：AI眼镜的核心产业链环节包括SoC芯片、存储芯片、摄像头、声学组件、电池、PCB和组装等，除摄像头外，其他环节与传统声学产品供应链重叠，供应链通畅。
2. AI技术对消费电子的影响：AI技术使消费电子产品更加智能和定制化，提升用户体验，刺激购买需求，推动产业链深刻变革，要求企业在硬件设计和制造中兼顾软件和算法协同工作。