供需状况
- 供应端：上周碳酸锂产量环比增加693吨至16142吨，11月产量环比增长12%。海外皮尔巴拉矿业下调2025财年锂精矿产量，Bald Hill选矿厂计划于2024年12月初暂停运营。10月中国锂矿石进口量环比增加33.7%，其中澳大利亚进口占比62%。进口碳酸锂环比增加42.6%。部分外购锂矿生产碳酸锂厂家出现成本倒挂，自有矿石及盐湖企业利润有一定支撑，氢氧化锂厂商成本压力较大。
- 需求端：12月整体排产预计环比持平。10月动力及其他电池产量环比增长1.6%，同比增长45.5%；出口环比下降1.6%，同比增长38.6%。1-10月动力及其他电池累计产量同比增长38.3%，累计销量同比增长43.2%。以旧换新政策及新能源车购置税延期有望支撑销量增长。
- 库存：本周碳酸锂库存去库465吨至21300吨，市场库存持平，广期所库存增加12988吨。
策略建议
- 供应端：11月碳酸锂产量环比增加12%，10月锂精矿进口量环比增加6%，碳酸锂进口量环比增加43%。部分外采锂云母生产企业停产，短期供应压力缓解。
- 需求端：储能和电动车终端增速带动近期需求，但市场担忧电池车消费淡季正极材料排产难以超预期，欧美关税政策对海外消费形成负面影响。
- 库存与价格：磷酸铁锂排产较高拉动库存持续去化，预计12月正极排产环比持平或小幅下降，欧盟决议加征电动车关税影响海外消费预期，集中投产背景下供应压力大，去库速度放缓。电池厂长协客供比例提高，预计碳酸锂价格仍承压。
- 操作建议：待价格反弹至阶段性高位后布局空单，持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况。
重点数据跟踪
- 碳酸锂产量：上周16142吨，11月65520吨，环比增长12%。
- 锂矿石进口：10月50.4万吨，环比增长33.7%，其中澳大利亚31.3万吨（62%），津巴布韦10.6万吨。
- 进口碳酸锂：10月2.32万吨，环比增长42.6%。
- 碳酸锂库存：工厂库存21300吨，市场库存持平，广期所库存增加12988吨。
- 动力及其他电池产量：10月113.1GWh（环比增长1.6%，同比增长45.5%），1-10月847.5GWh（同比增长38.3%）。
- 动力及其他电池销量：10月19.9GWh（环比下降1.6%，同比增长38.6%），1-10月796.0GWh（同比增长43.2%）。
