2024年11月,市场冲高回落,重回区间震荡。主要股指涨跌幅分别为沪深300 -0.48%、上证50 -0.87%、中证500 -2.44%、中证1000 -0.5%。市场板块轮动加剧,商业贸易、家用装饰等题材涨幅居前,而保险、军工等权重板块走弱。
股指期货基差分化,IF和IH月初大幅升水后回落,IH仍保持全线升水;IM和IC基差明显下行,整体贴水幅度加大。市场波动下降,股指期货成交和持仓萎缩,IC、IF、IH日均成交环比下降43%-55.5%,IM日均持仓反而增加13.7%。基差走弱导致空头展期成本上升,IF和IH空头展期仍可能获收益,IC和IM空头展期成本较高。
市场资金流入放缓,融资余额达近年高位后止步,ETF净买入和基金规模增长放缓,估值快速修复,上涨动力不足。政策支持并购重组,深圳、上海等地积极落实,有望成为市场主线。中央经济工作会议临近,政策预期强烈。
综合来看,增量资金、估值等多因素制约上涨,政策支撑市场,股指将保持区间震荡,等待进一步催化。