【生猪周报】供应压力阶段性好转 期货价格企稳反弹

综合分析&交易策略

• 综合分析：本周全国各地生猪价格整体小幅反弹，主要因供应端压力缓解。规模企业出栏节奏放缓，养殖户压栏惜售，二次育肥入场动力有限，整体供应偏宽松。需求端维持稳定。预计猪价整体偏弱运行，期货方面仍有一定下行压力。
• 交易策略：单边以偏空思路对待；套利观望；期权远月看跌海鸥。

生猪价格——阶段性支撑

• 本周全国生猪价格上行，东北地区上涨0.01-0.13元/公斤，华北上涨0.05元/公斤，河南山东上涨0.05-0.14元/公斤，华东上涨0.03元/公斤，西南上涨0.25元/公斤，中部上涨0.1-0.25元/公斤，华南上涨0.27-0.34元/公斤。供应压力略有减弱，养殖户挺价，需求一般，猪价阶段性受支撑。

出栏与消费变化——出栏压力略有缓解消费端整体稳定

• 出栏情况：当前生猪出栏完成进度放缓，规模企业出栏动力减弱，散户出栏积极性不高，二次育肥入场较少，整体偏谨慎。本周生猪出栏体重上升，大小猪价差反弹。供应压力有所缓解但总体偏宽松。
• 消费状况：生猪表观消费整体稳定，屠宰量环比增幅改善，冻品库存小幅增加，鲜销率改善。

养殖利润——继续以偏弱运行为主养殖成本回落

• 本周生猪养殖利润回落，自繁自养利润153.59元/头（下跌52.94元/头），外购仔猪利润-63.23元/头（下跌19.67元/头）。饲料端豆粕价格下行，玉米窄幅震荡，仔猪价格回落，养殖成本重心下移。

母猪&仔猪价格——震荡运行为主

• 仔猪：7公斤仔猪均价412.14元/头（稳定），15公斤仔猪均价499.29元/头（下跌1.42元/头）。仔猪补栏节奏较慢。
• 母猪：母猪价格1625.35元/头（下跌0.35元/头），淘汰母猪与商品猪比价持续反弹。市场补栏和淘汰积极性均不高，能繁产能整体稳定。

能繁母猪存栏情况

• 10月能繁母猪存栏环比增速稳定，涌益样本一口径环比增加0.56%，样本二口径增加0.27%，钢联口径增加0.39%。整体环比增速偏慢，受猪价下行、养殖利润走弱影响，补栏和淘汰均偏谨慎。

作者承诺

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