【生猪日报】供应压力好转 价格阶段性反弹

核心观点与市场分析

• 现货市场：2025年8月28日，全国各地生猪价格整体小幅反弹。规模企业出栏量较前期减少，但整体出栏呈现增加趋势后开始好转，预计后续阶段性稳定。普通养殖户出栏进度放缓，大体重猪源供应收紧，市场压栏表现明显，整体增量有限。二次育肥入场略有增加但数量有限，大小猪价差上涨，预计后续入场带动有限，整体维持稳定。
• 供应压力：短期市场供应压力仍在，当前生猪存栏高位，但规模企业出栏量较大而普通养殖户存栏下降，总体供应变化有限。绝对价格不高，预计深跌空间有限。

期货盘面分析

• 盘面表现：生猪期货盘面回落略有增加，主要因近期出栏减少导致后续供应压力增加。预计盘面仍有一定压力，但当前价格已反映较多利空因素，进一步深跌空间有限，整体以偏弱运行为主。
• 远月合约：近期降体重及产能去化表现一般，产能基数较大，价格上涨动力有限。但盘面价格已充分体现利空因素，预计后续深跌空间有限，关注阶段性回落带来的企稳可能。

交易策略

• 单边：远月逢低做多。
• 套利：LH91反套。
• 期权：卖出远月看跌期权。

数据来源

• 银河期货，iFind。