计算机2025年度策略：科技自立自强，看好国产替代、AI落地

国金证券认为，2024年计算机板块经历了基本面预期与流动性风险偏好双杀，但2024年9月中旬后，在一系列增量政策出台的背景下，板块表现有所回升。展望2025年，在国内外环境边际变化下，重点看好国产替代和AI落地两大方向。

国产替代方面，信创板块有望迎来四重催化：化债改善支付能力、中美关系提升国产替代紧迫度、存量替换需求、增量下沉提升普及渗透。信创芯片和操作系统板块在2024年上半年营收增速表现较强，工业软件板块则受益于顺周期属性和利润弹性大，长期看好国产化、普及化、正版化和AI化趋势。

AI落地方面，生成式AI进入落地加速期，关注AI头部公司份额提升。面向B端，产品开发、营销客户、知识管理是落地最多的领域；面向C端，提高个人效率和提供情感陪伴是重要应用场景。判别式AI重点关注安防、智能驾驶等场景，如海康威视观澜大模型在安防领域展现良好增长韧性。

投资建议，重点关注工业软件龙头中控技术、办公软件龙头金山办公、场景数字化龙头海康威视、智能驾驶激光雷达及机器人龙头速腾聚创、大模型及场景落地龙头科大讯飞。

风险提示，行业竞争加剧、技术研发不及预期、特定行业下游资本开支周期性波动等风险需关注。