钢材
- 期现货：昨日钢材盘面价格震荡运行，现货成交一般，低价成交尚可，全国建材成交12.04万吨。
- 宏观：政治局会议政策表述积极，市场乐观预期未来政策加码。
- 逻辑观点：
- 板材消费在出口利润带动下保持高位，产量微增，后期仍有抢出口预期，短期存在韧性，关注板材出口及产量回升。
- 建材方面，高炉检修增多导致铁水产量温和回落，建材产量下降，北方天气转冷，消费逐步减弱，短期价格震荡，关注检修和冬储情况。
- 策略：单边震荡。
铁矿
- 期现货：铁矿石期货主力合约震荡偏强，涨幅1.57%，基差收窄。现货到港量上涨，库存温和去库，钢厂采购谨慎。
- 逻辑观点：
- 宏观利好信号，关注本周重点会议与明年两会。
- 供应端：铁矿石发运大降，到港量环比上涨。
- 需求端：钢材表需尚可，冬储即将到来，消费维持韧性，铁水产量见顶回落，短期需求支撑，后期钢厂仍有冬储补库预期。
- 高库存压制矿价，价格维持震荡偏强，关注低价补库机会。
- 策略：偏强震荡。
双焦
- 焦炭：
- 期货价格延续震荡，现货价格降30元/吨至1600元/吨，港口库存减少，钢厂开启第四轮提降。
- 逻辑：高炉检修增多，铁水产量下降，消费强度减弱，入炉煤价格松动，焦炭维持微利，短期价格震荡，关注入炉煤价格变动。
- 焦煤：
- 产量小幅回升，蒙煤通关高位，内外供给增长，库存偏高，价格疲软。
- 逻辑：动力煤消费旺季对焦煤有支撑，关注下游冬季补库力度。
- 策略：焦煤、焦炭均震荡。
动力煤
- 期现货：产地煤矿降价，下游采购萎缩，港口库存创新高，贸易商悲观，进口煤市场观望情绪浓。
- 逻辑观点：短期煤炭供需宽松，煤价下行压力存，中长期关注供应扰动和非电煤补库，期货流动性不足建议观望。
- 关注风险点：煤矿安监、港口累库、电煤及化工煤日耗、突发事故。
玻璃纯碱
- 玻璃：
- 期货窄幅震荡，现货价格下跌7元/吨至1359元/吨。
- 逻辑：产量降至同期低位，产线利润压缩可能导致冷修增加，短期考虑交割博弈，中长期需求取决于地产改善，远月合约低位建多机会。
- 纯碱：
- 期货窄幅震荡，现货价格企稳。
- 逻辑：产量增加，供给压力大，需求端浮法玻璃日熔量持平，光伏玻璃下降，检修预期增加，需求不利，价格偏弱下行，关注低位反弹风险。
- 策略：玻璃震荡，纯碱震荡偏弱。
双硅
- 硅锰：
- 期货价格震荡偏弱，现货报价暂稳，成交一般。
- 逻辑：供应稳中有增，库存高位压制价格，需求转弱但冬储待观察，成本端支撑仍在，短期跟随黑色板块震荡，关注宏观情绪。
- 硅铁：
- 期货价格震荡，现货成交尚可，价格暂稳。
- 逻辑：供应充足，需求下滑但厂家低价出货意愿低，供需均下滑，短期跟随黑色板块震荡，关注冬储补库。
- 策略：硅锰、硅铁均震荡。
