尿素日报：交投清淡，尿素延续下行

核心观点

• 市场分析：尿素主力收盘价1716元/吨，河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别报价1770元/吨、1780元/吨、1780元/吨，均有所下降。尿素成本1635元/吨，出口利润-14元/吨。
• 供应端：截至12月6日，企业产能利用率82.31%，样本企业总库存139.00万吨，港口样本库存15.70万吨。
• 需求端：截至12月6日，复合肥产能利用率41.92%，三聚氰胺产能利用率58.54%，尿素企业预收订单天数8.06天。

策略

• 中性判断：部分气头企业季节性停车检修，装置陆续停车，尿素产量呈下降趋势。复合肥开工率小幅回升，板材行业需求稳定，农业储备需求阶段性补仓，下游需求有小幅提升预期。企业库存开始去库，整体库存趋势由上涨转为下降。短期尿素出口仍收紧，港口库存维持窄幅波动。预计尿素行情延续窄幅震荡。

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

关键数据

• 价格：尿素主力收盘1716元/吨，河南小颗粒出厂价1770元/吨，山东小颗粒报价1780元/吨，江苏小颗粒报价1780元/吨。
• 库存：样本企业总库存139.00万吨，港口样本库存15.70万吨。
• 开工率：企业产能利用率82.31%，复合肥产能利用率41.92%，三聚氰胺产能利用率58.54%。
• 成本与利润：尿素成本1635元/吨，出口利润-14元/吨。