尿素日报：新单交投清淡

市场分析

• 价格与基差：2025年10月30日，尿素主力收盘价1627元/吨，下跌17元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1580元/吨、1600元/吨、1590元/吨，持平；尿素生产利润70元/吨，出口利润872元/吨，上涨10元。山东、河南、江苏基差分别为-27元/吨、-47元/吨、-37元/吨，均上涨17元。
• 供应端：企业产能利用率80.32%，样本企业总库存155.43万吨，减少7.59万吨；港口样本库存11.00万吨，减少10.00万吨。
• 需求端：复合肥产能利用率31.04%，三聚氰胺产能利用率49.98%；尿素企业预收订单天数7.53天，增加0.12天。

尿素现货分析

• 尿素现货上周期现双涨后本周成交转弱，预计短期震荡等待驱动。
• 部分地区农业秋季肥进行中，复合肥秋季肥生产收尾，山东、苏皖部分装置恢复生产，湖北大装置开工率提升，整体开工率回升。
• 三聚氰胺部分装置复产，开工窄幅提升，刚需采购。
• 中长期尿素供需仍偏宽松，出口情绪影响持续，9月、10月为出口窗口期，9月出口137万吨，1-9月累计出口281.23万吨。
• 印度RCF10月1日宣布尿素进口招标，共收到25家供货商，总计366万吨货源，最低CFR价格西海岸402美元/吨，东海岸395美元/吨。

策略

• 单边：中性
• 跨期：观望
• 跨品种：无

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况

图表

• 包含基差结构、产量、生产利润、外盘价格、下游开工、库存与仓单等图表。

研究结论

• 尿素短期震荡，关注供需变化及出口动态。
• 东北复合肥厂逐渐开工，关注采购节奏及淡储节奏。
• 出口政策或仍有变化，需持续关注。