市场分析显示，聚烯烃市场交投清淡，价格延续弱势。L主力合约收盘价为7191元/吨（-73），PP主力合约收盘价为7124元/吨（-65）。LL华北现货为7470元/吨（+0），LL华东现货为7500元/吨（+0），PP华东现货为7320元/吨（+20）。基差方面，LL华北基差为279元/吨（+73），LL华东基差为309元/吨（+73），PP华东基差为196元/吨（+85）。
上游供应方面，PE开工率为83.2%（+0.8%），PP开工率为79.0%（+2.7%）。生产利润方面，PE油制生产利润为643.6元/吨（-7.0），PP油制生产利润为203.6元/吨（-7.0），PDH制PP生产利润为-28.3元/吨（-35.9）。进出口方面，LL进口利润为-204.9元/吨（+3.5），PP进口利润为-317.2元/吨（+3.4），PP出口利润为67.4美元/吨（-0.4）。
下游需求方面，PE下游农膜开工率为37.5%（-3.0%），PE下游包装膜开工率为48.1%（+0.3%），PP下游塑编开工率为47.6%（+0.0%），PP下游BOPP膜开工率为61.8%（+0.0%）。
PE供应维持高位，产能利用率预计短期维持，供应仍承压。PP产能利用率小幅提升，预计下周新增检修企业有所增多，供应呈缩量趋势。新增装置山东新时代投产或推迟。丙烷价格跟随国际原油价格大幅波动，PDH制PP生产利润维持盈亏平衡附近，成本端支撑尚可。下游工厂开工率提升有限，农膜开工率有下跌预期，逐渐向淡季过渡，受关税政策影响，PP外需预计走弱。上游与中游环节库存小幅去化。
策略方面，单边建议塑料谨慎偏空，跨期操作暂无。
风险因素包括宏观经济政策、原油价格波动以及新增产能投产进度。
核心观点：聚烯烃市场供应压力较大，下游需求疲软，价格延续弱势。PE供应高位，PP供应小幅收缩，但整体需求不足，市场库存小幅去化。成本端支撑尚可，但下游开工率提升有限，淡季预期增强，外需走弱。建议谨慎偏空操作。
