贵金属周报：韩国总统宣布戒严，美国11月新增非农就业岗位超预期，叙利亚阿萨德政府垮台，金银方向性不明显

韩国总统宣布戒严，美国11月新增非农就业岗位超预期，叙利亚阿萨德政府垮台，金银方向性不明显 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属板块研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年12月8日星期天 摘要： 【行情复盘】 本周金银窄幅震荡，黄金轻微收跌、白银小幅收涨。本周COMEX黄金2502合约下跌了0.97%（-26.1美元/盎司），收报2654.9美元/盎司。本周COMEX白银2503合约上涨了1.21%（0.377美元/盎司），收报31.485美元/盎司。 【重要资讯】 周一，俄乌紧张局势有所缓解，乌克兰总统泽伦斯基表态愿意将领土割让给俄罗斯，以换取北约的保护，这与之前立场截然不同。 周三，公布的11月ADP新增就业14.6万人，创4个月来最低，也低于预期的16.3万。逊于预期的ADP数据出炉后，现货黄金自2632美元/盎司附近水平飙升，随后进一步大涨至2657.18美元/盎司。 周五，美国11月非农就业岗位增加了227,000个，经济学 家此前预计将增加200,000个。美国11月就业增长大幅增长，并高于预期，这为美联储再次降息提供支持。交易员目前预计美联储12月会议上降息25个基点的可能性为87%，而就业数据公布前的可能性为72%。 【操作建议】 本周黄金窄幅震荡、轻微收跌。特朗普当选中长线利空黄金，因此需注意随着整体市场条件的变化，黄金未来可能不会延续过去那样的强劲上涨趋势。近一个月黄金日k线呈楔形整理，震荡幅度趋窄，提示黄金方向性不明显。白银方面，本周三美白银试探并轻微突破盘整了近一个月的区间上沿，但随后两日走低并重回盘整区，提示白银的方向性不明显。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 一、宏观分析 本周金银窄幅震荡，黄金轻微收跌、白银小幅收涨。本周COMEX黄金2502合约下跌了0.97%（-26.1美元/盎司），收报2654.9美元/盎司。本周COMEX白银2503合约上涨了1.21% （0.377美元/盎司），收报31.485美元/盎司。 周一，俄乌紧张局势有所缓解，乌克兰总统泽伦斯基表态愿意将领土割让给俄罗斯，以换取北约的保护，这与之前立场截然不同。《纽约邮报》(NewYorkPost)等多家外媒报道，如果这意味着结束战争，泽伦斯基愿意将领土移交给俄罗斯，以换取北约的保护。他在接受天空新闻(SkyNews)采访时通过翻译表示：“如果我们想停止战争的白热化阶段，我们就应该把我们控制的乌克兰领土纳入北约的保护伞下。”美媒指出，他的言论与他之前的立场截然不同——他发誓要继续战斗，直到乌克兰回到包括克里米亚在内的国际公认的边界。 周二，美国劳工统计局(BLS)的数据，美国10月JOLTS职位空缺数增至774.4万个，高于市场普遍预期的748万个，也高于9月经下修后的737.2万个。JOLTS数据提示就业市场反弹，这缓解了周五非农就业报告公布前人们对劳动力市场大幅放缓的担忧。另外强劲的美国就业数据暗示美联储对降息持谨慎态度。 利率政策方面，亚特兰大联储主席博斯蒂克和美联储理事沃勒等官员近期的表态大多倾向支持12月降息。纽约联储主席威廉姆斯虽然持谨慎态度，但也认为利率需进一步下调以平衡通胀和就业风险。芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，市场对12月降息25个基点的概率从此前的60%中段上升至72.5%。 韩国总统尹锡悦在周二深夜的特别深夜电视讲话中宣布戒严法令，但该法令仅持续了几个小时，就被强行闯过士兵进入议会的议员们推翻。 周三，公布的11月ADP新增就业14.6万人，创4个月来最低，也低于预期的16.3万。逊于预期的ADP数据出炉后，现货黄金自2632美元/盎司附近水平飙升，随后进一步大涨至2657.18美元/盎司。另外，11月ISM服务业扩张速度创三个月最慢，远低于预期。 周四，凌晨鲍威尔表示，美国通胀率下降，失业率相对较低，目前情况“非常好”。鲍威尔指出，美国经济比9月份预期的要强劲，因此央行在降息时可以更加谨慎。鲍威尔对进一步降息持谨慎态度，这推动美元自日内低点反弹，并限制金价反弹走势。 当日中东停火传来新消息，两名以色列官员消息称，以色列向哈马斯提出一份有关在加沙停火的新提议，包括要求释放被哈马斯扣押的剩余100名人员中的一部分。以色列官 员们说，哈马斯已经表现出更大的灵活性，并开始实施部分协议。这再次打击避险资产黄金。 另外，叙利亚反对派武装周四夺取战略要地哈马市的控制权，给叙利亚总统巴沙尔·阿萨德及其盟友俄罗斯和伊朗造成沉重打击，同时，也加大了目前已控制大片领土的反对派武装的押注，这是一周前对叙利亚北部闪电式进攻的重大胜利。 周五，劳动力市场报告显示，上个月非农就业岗位增加了227,000个，而10月份非 农就业岗位上修后为增加了36,000个。经济学家此前预计11月非农就业岗位将增加 200,000个。美国11月就业增长大幅增长，并高于预期，这为美联储再次降息提供支持。 交易员目前预计美联储12月会议上降息25个基点的可能性为87%，而就业数据公布前的可能性为72%。 另外，韩国执政党领导人称，韩国总统尹锡悦可能再次宣布戒严，反对党将召开紧急会议，大批抗议者聚集在韩国议会外（总统尹锡悦宣布实施戒严，抗议者聚集在韩国议会外，呼吁弹劾他）。尹锡悦所属的国民力量党党魁韩东勋表示，应立即暂停尹锡悦的总统权力，称其不作为将使国家陷入危险。韩东勋强调，尹锡悦尚未承认有过错，也没有对从事非法行为的军官采取措施。 当地时间12月5日，一名哈马斯政治局官员证实，加沙停火谈判已经重新启动。但哈马斯方面还没有拿到确切、完整的停火协议。 周日，叙利亚叛军突然推进，该国总统阿萨德政府垮台。当地时间8日，叙利亚反对派武装在叙利亚国营电视频道沙姆之光频道发表声明，他们已经进入并控制了大马士革，推翻了总统阿萨德执政24年的政权。叙利亚反对派人员已进入叙利亚总统府。多家以色列媒体援引消息人士的话称，叙利亚总统巴沙尔·阿萨德“逃离（叙利亚首都）大马士革”并“计划飞往俄罗斯”。 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：12月3日当周，黄金非商业净持仓为259,736张 合约，较1周前的250,338张增加了9398张，黄金的非商业净多头头寸增加。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在12月6日持有量871.94吨，较1周前减少6.6吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF 投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind 图源：24k99SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：12月3日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为43,260张合约，较1周前的42,783张增加了477张。白银的非商业净多头头寸增加。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至12月6日的白银持仓量为14吨，较1周前增加了约24吨。 图源：wind 图源：wind 图源：24k99iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 本周黄金窄幅震荡、轻微收跌。本周COMEX黄金2502合约下跌了0.97%（-26.1美元/盎司），收报2654.9美元/盎司。特朗普当选中长线利空黄金，因此需注意随着整体市场条件的变化，黄金未来可能不会延续过去那样的强劲上涨趋势。近一个月黄金日k线呈楔形整理，震荡幅度趋窄，提示黄金方向性不明显。由于进入“静默期”，本周黄金短线价 Page5 格的决定性因素可能依旧来自战争消息。目前俄乌缓和、中东停战的消息利空黄金。战争行情多迅速、猛烈、变化快，激进投资者参与时要注意采取顺势、轻仓、短线、设置保护性止损等方式控制风险。 白银方面，本周COMEX白银2503合约上涨了1.21%（0.377美元/盎司），收报31.485美元/盎司。本周三美白银试探并轻微突破盘整了近一个月的区间上沿，但随后两日走低并重回盘整区，提示白银的方向性不明显。 四、下周重要财经事件 下周三，美国劳工统计局将公布11月份消费者物价指数(CPI)数据。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI月度涨幅预计为0.3%，与10月份持平。如果核心CPI环比增幅达到0.5%或更高，可能会再次引发人们对通胀加剧的担忧。在这种情况下，直接的反应可能会引发美国国债收益率上升，并打压金价。另一方面，0.3%或更低的水平可能会对金价走势产生相反的影响。 由于下周美联储将处于12月17-18日政策会议前的“静默期”，投资者不会有美联储官员的任何评论来评估。因此推动金价走势的因素大概率依旧来自战争消息。 Page7 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211