汽车行业周报：吉利星舰7、蔚来ET9等领携12月重点新车

汽车 证券研究报告 2024年12月09日 天风汽车周报：吉利星舰7、蔚来ET9等领携12月重点新车 吉利星舰7、蔚来ET9等领携12月重点新车 根据乘联分会与安路勤联合发布的重点新车上市预告，2024年12月上市的5款重磅新车均为新能源车型，包括：SUV市场的吉利星舰7、领克Z20和红旗天工08，轿车市场的风云A8LC-DM和蔚来ET9。 此外，蔚来汽车旗下的第三品牌firefly萤火虫的首款车型也将于12月21日的NIODay上正式发布，新车预计将在2025年上半年开始交付。官方表示，firefly萤火虫定位于高端小车市场，将进一步丰富蔚来公司的产品组合，并借助现有销售渠道贡献销量；萤火虫将会在蔚来门店展出销售，且共享蔚来服务和换电体系。此外，萤火虫作为一台全球车型，除了在国内市场销售外，蔚来萤火虫还计划进军欧洲市场。 政策端&供给端发力，行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。以旧换新政策持续发力，11月21日，商务部消费促进司二级调研员宋英杰在2024汽车金融产业峰会上表示，目前全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200万份，累计超过400万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动1-10月全国报废汽车回收量同比增长超过50%。同时，随着小米SU7上市、北京车展、广州车展上众多新车发布以及下半年比亚迪DM5.0系列新车（唐、宋等）和鸿蒙智行（智界R7）、极氪7X、小鹏P7+等一系列新车陆续上市，供给端强势发力。 智能化方面，蔚来乐道/极氪/智界/阿维塔等智能化新车型密集上市，有望促进智能化渗透率进一步提升。同时，国内厂商的纯视觉与端到端大模型陆续发布，不断加速追赶。 投资建议： 重点看好奇瑞产业链； 赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，推荐： 1、零部件：瑞鹄模具、拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、 继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原股份等； 2、整车：江淮汽车等； 3、智能化：德赛西威（与计算机组联合覆盖）等； 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点标的推荐 投资评级 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市 作者 邵将分析师 SAC执业证书编号：S1110523110005 shaojiang@tfzq.com 郭雨蒙分析师 SAC执业证书编号：S1110524080003 guoyumeng@tfzq.com 谢坤联系人 xiekun@tfzq.com 行业走势图 汽车沪深300 25% 18% 11% 4% -3% -10% -17% -24% 2023-122024-042024-082024-1 资料来源：聚源数据 相关报告 1《汽车-行业研究周报:天风汽车周报： 11月国内车企新能源销量延续高景气》 2024-12-02 2《汽车-行业专题研究:车企L/D表现亮眼，11月前3周整体订单同增超70%》2024-11-27 3《汽车-行业研究周报:天风汽车周报： 11月车市景气度延续，政策支持明年有 望持续助力》2024-11-25 股票 股票 收盘价(元) 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2024-12-06 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 002997.SZ 瑞鹄模具 35.22 买入 0.97 1.67 2.08 2.71 36.31 21.09 16.93 13.00 601689.SH 拓普集团 54.37 买入 1.28 1.74 2.28 2.88 42.48 31.25 23.85 18.88 603596.SH 伯特利 43.65 买入 1.47 1.94 2.49 3.19 29.69 22.50 17.53 13.68 600933.SH 爱柯迪 16.19 买入 0.93 1.04 1.29 1.44 17.41 15.57 12.55 11.24 资料来源：Wind、天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS；EPS为天风汽车团队预测 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 1.每周聚焦 1.1.吉利星舰7、蔚来ET9等领携12月重点新车 根据乘联分会与安路勤联合发布的重点新车上市预告，2024年12月上市的5款重磅新车均为新能源车型，包括：SUV市场的吉利星舰7、领克Z20和红旗天工08，轿车市场的风云A8LC-DM和蔚来ET9。 表1：2024年12月重点新车 生产厂商 产品 燃料形式 预上市时间亮点 吉利汽车 星舰7 插混 2024/12/6中型插电混动SUV，5座布局，搭载FlymeAuto智能座舱 奇瑞汽车 风云A8LC-DM 插混 紧凑型三厢车，风云A8的插电混动版本，配备Lion5.0科技座 2024/12/17 舱 蔚来汽车 蔚来ET9 纯电 中大型纯电轿车，蔚来行政旗舰轿车，NT3.0平台，中控台上有 2024/12/21 一条长达1.4米的“天际线屏” 吉利汽车 领克Z20 纯电 紧凑型轿跑SUV，SEA浩瀚平台搭载龍鹰一号Plus芯片和LYNK 2024/12/22 FlymeAuto车机系统 一汽轿车 红旗天工08 纯电 中大型纯电SUV，基于“天工纯电平台”与“九章智能平台”打 2024/12 造，可实现高速NOA、城市NOA、全场景泊车和跨层记忆泊车 资料来源：乘联分会公众号，天风证券研究所 星舰7将于12月6日上市，定位中型插电混动SUV，5座布局。新车整体造型魁梧，配合贯穿式灯带，辨识度较高；侧面腰线配合前后隆起的轮眉线条，肌肉感十足；尾部采用 贯穿式尾灯组，提升时尚感和运动感；内饰采用了T字形布局，配备全液晶仪表、大尺寸中控屏，搭载FlymeAuto智能座舱系统；动力方面，将采用吉利最新雷神混动技术，搭载一台由1.5L发动机组成的插电式混合动力系统，发动机最大功率为82千瓦。 图1：星舰7 资料来源：乘联分会公众号（作者：乘联分会&安路勤），天风证券研究所 蔚来ET9将于12月21日上市，定位中大型纯电轿车，蔚来行政旗舰轿车，采用全新的 NT3.0平台进行打造，4座布局，采用900V高压架构。新车采用颇具运动感的溜背造型， 拥有紧凑且上翘的动感尾部，兼具了轿跑车该有的犀利感和行政轿车的气质；尾部采用贯穿式尾灯；内部座舱采用整车智能数字架构，中控台上有一条长达1.4米的“天际线屏”，带数字皮肤功能，配备全焦段AR平视显示系统，并配备流媒体后视镜、15.6英寸AMOLED中控屏幕、14.5英寸后排显示屏、8英寸后排多功能控制屏幕等。 图2：蔚来ET9 资料来源：乘联分会公众号（作者：乘联分会&安路勤），天风证券研究所 此外，蔚来汽车旗下的第三品牌firefly萤火虫的首款车型也将于12月21日的NIODay 上正式发布，新车预计将在2025年上半年开始交付。官方表示，firefly萤火虫定位于高端 小车市场，将进一步丰富蔚来公司的产品组合，并借助现有销售渠道贡献销量；萤火虫将会在蔚来门店展出销售，且共享蔚来服务和换电体系。此外，萤火虫作为一台全球车型，除了在国内市场销售外，蔚来萤火虫还计划进军欧洲市场。 2.本周市场 本周（2024/12/02~2024/12/06）A股汽车板块（申万一级行业）+3.56%，表现强于沪深300（+1.44%），在31个申万一级行业中排名第8位。细分板块中，汽车零部件+3.64%、汽车服务+6.46%、摩托车及其他+3.87%、乘用车+3.45%、商用车+2.51%。 板块内个股涨跌幅： 本周汽车板块涨幅前五分别为建设工业(+61.11%)，云内动力+(54.72%)，山子高科(+45.14%)，肇民科技(+27.60%)，春兴精工(+26.78%)；跌幅前五分别为华洋赛车(-4.23%)，德尔股份(-5.38%)，上海沿浦(-6.19%)，大地电气(-6.61%)，上海物贸(-8.60%)。 重点企业本周表现： A股：中鼎股份(+0.79%)、比亚迪(+1.98%)、长城汽车(+3.36%)、上汽集团(+1.02%)、长安汽车(+1.23%)、广汽集团(+9.50%)、中国重汽(+4.20%)。H股：长城汽车(+5.60%)、广汽集团(+15.44%)、比亚迪股份(+4.89%)、吉利汽车(+6.35%)。美股：特斯拉(TESLA)(+12.77%)、蔚来(+2.90%)、小鹏汽车(+3.73%)、理想汽车(-5.74%)。 图3：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 6% 3.56% 1.44% 5% 4% 3% 2% 1% 钢铁 煤炭机械设备 传媒综合 社会服务 建筑装饰 汽车商贸零售房地产公用事业家用电器 环保非银金融交通运输计算机银行 石油石化 通信基础化工建筑材料纺织服饰医药生物 电子沪深300国防军工有色金属轻工制造美容护理农林牧渔电力设备食品饮料 0% 资料来源：Wind、天风证券研究所 图4：SW汽车子行业周涨跌图5：本周板块涨跌幅前五个股 3.87% 3.45% 2.51% 3.64% 7%6.46% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 61.11% 54.72% 45.14% 27.60%26.78% -4.23%-5.38%-6.19%-6.61% -8.60% 资料来源：Wind、天风证券研究所资料来源：Wind、天风证券研究所 图6：汽车行业子板块与沪深300指数自2023年1月以来的表现 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 汽车零部件(申万)汽车服务(申万)摩托车及其他(申万) 乘用车(申万)商用车(申万)沪深300 资料来源：Wind、天风证券研究所 3.行业动态 3.1.公司公告 1、北汽蓝谷:子公司2024年11月份产销快报 12月2日公司公告，2024年11月，子公司北京新能源汽车股份有限公司汽车销量15198 辆，2024年累计销售汽车97452辆，同比增加36.57%。 2、长城汽车:长城汽车股份有限公司2024年11月产销快报 12月2日公司公告，2024年11月，长城汽车共销售汽车127,394辆，同比增加3.7%， 2024年累计销售1,098,006辆，同比-1.81%。公司11月海外销售43,186台，1-11月累计销售411,848台。11月新能源车销售35,999台，1-11月累计销售279,530台。 3、比亚迪:2024年11月产销快报 12月2日公司公告，2024年11月，公司共销售汽车506,804辆。2024年累计销售3,757,336辆，同比增加40.02%。本公司2024年11月海外销售新能源乘用车合计30,977辆，其中出口28,141辆；本公司2024年11月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为22.472GWh，2024年累计装机总量约为171.210GWh。 4、赛力斯:2024年11月份产销快报 12月2日公司公告，2024年11月，公司共销售汽车42,625辆，同比增加27.80%。2024 年累计销售455,513辆，同比增加129.22%。 5、雷迪克:关于公司部分董事减持股份的预披露公告 12月2日公司公告，公司董事胡柏安先生拟自本公告披露日起15个交易日后3个月内 （即自2024年12月24日起的3个月内）以证券交易所集中竞价的方式减持本公司股份，减持数量不超过350,000股（占公司总股本比例0.3411%）。减持原因为个人资金需求。胡柏安先生不是公司控股股东、实际控制人，本次减持计划的实施，不会导致公司的控制权发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生影响。 6、东安动力:东安动力202