工业硅周报：库存仓单压力增加，工业硅价格回落

一、期现价格走势 现货价格方面，新疆99硅价格下跌100元/吨至11050元/吨，Si4210价格保持稳定在12200元/吨，华东通氧Si5530价格下跌100元/吨至11600元/吨。期货价格震荡回落，基差震荡。

二、供应情况分析 11月工业硅产量回落至40.47万吨，与去年同期持平，主要受西南地区企业停炉检修影响。12月新疆大型企业减产将进一步导致产量大幅下降。四季度仍有约50万吨产能待投产，预计贡献2-3万吨产量。

三、需求情况分析 行业自律协议达成后，多晶硅产量预计降至10万吨/月左右，12月库存有望下降。硅片库存逐步下降，未来价格有望企稳回升。下游电池片价格小幅上涨，12月排产约50GW。组件需求逐步减弱，12月产量预计下降7-8%。多晶硅库存增加，硅片库存下降。光伏产业链下游产品价格逐步企稳。有机硅11月产量维稳，预计12月DMC开工和产量将维稳。铝合金产量小幅上涨，12月为传统淡季，预计产量和出口将逐步回落。10月汽车产量回升，11-12月预计维稳或小幅回升。10月工业硅出口稳定在6.5万吨，铝合金及有机硅出口小幅回落。

四、成本利润分析 原材料价格整体下跌，原料成本小幅下降并趋于稳定。10-11月西南电价回升，12月预计进一步上涨。10月成本在电价上涨背景下回升，Si5530成本约13000-13300元/吨，Si4210成本约13250-13500元/吨。目前工业硅生产利润微薄，部分企业亏损，期货下跌进一步加剧亏损。

五、库存及仓单变化情况 工业硅期货仓单快速增加，目前已有仓单32310手，折合16万吨。