手机直连加速落地卫星互联网节奏跟踪20241208

2024年12月09日07:23 关键词关键词 卫星互联网华金证券投资风险版权分析师卫星通讯技术实验华为低轨卫星手机直连卫星NTN标准4G5G用户终端通信协议5G基站卫星通信移动管理资源分配投资方向商业航天 全文摘要全文摘要 华金证券分析师在周日晚举行线上会议，聚焦卫星互联网技术与投资机会。尽管大盘整体上升，科技板块波动不减，分析师建议投资者谨慎操作，注意风险。会议详细解析了卫星互联网的组网与技术实现，包括手机直连卫星等，指出了当前投资的三个重点方向：卫星检测、高价值量弹性公司，及新逻辑验证领域。 手机直连加速落地，卫星互联网节奏跟踪手机直连加速落地，卫星互联网节奏跟踪20241208_导读导读 2024年12月09日07:23 关键词关键词 卫星互联网华金证券投资风险版权分析师卫星通讯技术实验华为低轨卫星手机直连卫星NTN标准4G5G用户终端通信协议5G基站卫星通信移动管理资源分配投资方向商业航天 全文摘要全文摘要 华金证券分析师在周日晚举行线上会议，聚焦卫星互联网技术与投资机会。尽管大盘整体上升，科技板块波动不减，分析师建议投资者谨慎操作，注意风险。会议详细解析了卫星互联网的组网与技术实现，包括手机直连卫星等，指出了当前投资的三个重点方向：卫星检测、高价值量弹性公司，及新逻辑验证领域。特别提到华力创通、智能科技、富士达和陕西华达等公司，强调它们在卫星互联网领域的重要性。会议旨在为投资者提供深入理解，强调谨慎投资，并鼓励关注行业动态。 章节速览章节速览 ● 00:00华金证券周日线上会议概要华金证券周日线上会议概要 本次华金证券线上会议，由通信组分析师孙明超主持，强调会议内容不构成投资建议，提醒参会者自主做出投资决策。讨论了科技板块的表现，指出尽管大盘上涨，但科技板块整体仍处于震荡状态，建议投资者保持谨慎态度。此外，分析了科技板块内部的分化情况，以及金融板块角色的转变。 ● 04:40卫星互联网技术及投资思路概述卫星互联网技术及投资思路概述 讨论了卫星互联网的技术细节，包括维修组网、手机直连等，以及当前对卫星互联网的投资思路和近期的卫星地面站实地调研情况。介绍了卫星互联网的三个组成部分：空间段、地面段和用户段，以及卫星网络的不同模式，如天星地网、天基网络和天网地网，并分析了这些模式的特点和应用。同时，提到了中国在卫星互联网技术实验和非商业化应用方面的进展，强调了组网完成对于实现卫星与地面连接的重要性。 ● 10:16手机智联卫星技术的发展与展望手机智联卫星技术的发展与展望手机智联卫星领域当前颇受关注，华为通过其产品如Mate 系列，推动了三网卫星通讯技术的发展，包括支持北斗卫星消息、天通卫星短信及低位卫星互联网服务。微信互联网系统功能正处于测试阶段，预计明年下半年将逐步推广，暗示未来两三年内，该技术可能迎来大规模普及。华为在卫星通信领域采取了类似汽车行业的策略，即不直接制造卫星，而是专注于提供系统解决方案，涉及卫星载荷的研发与组装。与高轨卫星相比，低轨卫星能提供更短的延时、更高的信号质量和更丰富的轨道资源，使手机用户能够进行包括图片传输和数据处理在内的多种操作，展示了广阔的市场前景和技术创新空间。 ● 13:08手机直连卫星技术的几种实现方式手机直连卫星技术的几种实现方式讨论了手机直连卫星的三种技术方式：一是手机内增加适应卫星匹配协议的芯片，实现卫星通信能力；二是卫星 感知线卫星方式，通过卫星载荷上的星基载基站，使4G手机直接接入卫星；三是基于NTN标准逐步实现手机卫星通信，目前处于标准推进阶段。每种方式的难点和特点也进行了分析，包括技术挑战和应用场景。 ● 21:07卫星领域从主题性向落地性过渡卫星领域从主题性向落地性过渡卫星在线领域，海南卫星站的启用标志着重要转折，预示着从主题性概念向实际落地应用的过渡。预计明年发射 量将大幅增加，卫星发射频率有望提升至每月四次，全年达48次，显示行业从概念到实践的积极演进。市场反应显示，投资者对卫星领域的兴趣和信心有所增强，即使在事件发布后短期内出现下跌，随后也呈现反弹趋势，反映出对卫星领域持续发展的乐观预期。 ● 26:26重点关注卫星检测、价值量弹性大、新逻辑验证三大投资方向重点关注卫星检测、价值量弹性大、新逻辑验证三大投资方向 投资方向关注：一、卫星检测，检测先行的理念下，专注于卫星检测的公司受益：二、价值量弹性大的公司，重点关注卫星数量提升带来的业绩增长；三、新逻辑验证方向，即微信出海策略，全球市场潜力巨大，中国卫星企业被视为备选供应商，已在多国得到验证。 ● 30:06华力创通调研分析华力创通调研分析 讨论了华力创通在科技富达和陕汽华达的调研情况，强调了低轨领域的布局策略，及针对科技在运营商领域的业务进展。 ● 34:42富士达与陕汽光达在卫星领域的业务分析富士达与陕汽光达在卫星领域的业务分析 富士达和陕汽光达这两家公司由于同源关系和业务相似性，共同占据了卫星领域的关键位置。尽管它们的业务都集中在连接器领域，但各有侧重，特别是在高频和低频连接器方面。两家公司服务的客户群体也高度重合，主要涉及新上的射频组件，包括射频芯片等，用于信号的收发。随着卫星业务的进一步发展，预计这些公司能够获得显著的业绩弹性，特别是在新信网和连接领域。因此，对这两个公司的业绩增长持乐观态度。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：对于当前市场环境，华金证券有何投资建议？问：对于当前市场环境，华金证券有何投资建议？ 发言人答：华金证券认为，在当前市场环境下，投资者应保持谨慎做多的态度，因为指数虽升至3400点，但拉指数的主要板块为金融，其角色已由之前的攻击型转变为支撑型。科技板块表现不佳，全板块中只有少数几个板块活跃，其他则相对消沉。 发言人发言人问：在本次会议上，华金证券对参会者有哪些要求？今天会议的主题是什么，将如何展开讨问：在本次会议上，华金证券对参会者有哪些要求？今天会议的主题是什么，将如何展开讨论？论？ 发言人答：华金证券在本次会议中明确表示，该会议内容仅针对华金证券的客户进行设计，任何参会者在任何情况下都不构成对他们的投资建议。同时，会议内容知识产权归华金证券所有，未经书面许可，任何机构或个人不得转发、翻版、复制、发布或引用会议全部或部分内容，也不得通过未经华金证券书面授权的任何渠道接收、翻版、复制或引用会议信息。今天会议的主题是卫星互联网，预计会分为三部分进行讲解，首先是技术型的内容，包括微组网和手机直连；接着会讨论当前对卫星互联网的投资思路；最后，将分享近期的卫星互联网实地调研反馈，介绍包括华为、诺思科技、富士达和陕西华达在内的实地调研情况。 发言人发言人问：上周大盘表现如何，以及科技板块的情况怎样？问：上周大盘表现如何，以及科技板块的情况怎样？ 发言人答：上周大盘有所上升，达到了3400点，整体上涨了大约100到150点。然而，尽管指数上升，但成交量并未充分释放，尤其是从周一到周三仅在1万5000亿成交量徘徊，相较于之后有所下滑。科技板块在上周并未起到助推作用，整体呈现震荡态势。 发言人发言人问：卫星互联网的基本技术架构有哪些模式？问：卫星互联网的基本技术架构有哪些模式？ 发言人答：卫星互联网的技术架构主要包括三种模式：天星地网、天基网络和天网地网。天星地网模式依赖地面站进行信号处理，是早期卫星通讯的传统技术；天基网络则无需地面设施参与，实现星间链路直接传输；天网地网模式结合了前两者的优势，可根据任务需求灵活切换新建链路或跳转到地面站完成连接。 发言人发言人问：在下半年，哪个方向可能是值得关注的重点，并且为何它是实现卫星与地面相连的基础？问：在下半年，哪个方向可能是值得关注的重点，并且为何它是实现卫星与地面相连的基础？发言人答：下半年值得关注的重点是中网经的发展及其组网节奏。一旦中网建设完成，将实现卫星与地面的连接，包括面向消费端的功能基础，这是前提条件。在新主网建立后，供给侧的功能会逐步显现。 发言人发言人问：手机智联卫星领域有哪些技术趋势和进展？问：手机智联卫星领域有哪些技术趋势和进展？ 发言人答：近期手机智联卫星领域较为火热，以华为Mate 6为代表的产品已实现了三网卫星典藏版功能，支持北斗卫星消息、天通卫星短信及低轨卫星互联网。微信互联网系统功能目前正在测试中，预计明年下半年会有相关政策出台，并可能在2026年启动大规模普及。 发言人发言人问：华为在卫星领域的参与情况及策略是怎样的？问：华为在卫星领域的参与情况及策略是怎样的？ 发言人答：华为不仅参与卫星载荷的研发，还可能涉足卫星组装。华为在卫星市场的策略类似于其在汽车领域的做法，即不制造卫星本身，而是提供系统解决方案。目前华为已在卫星载荷方面有所布局，未来何时进入终端市场还需进一步观察。 发言人发言人问：手机直连卫星的技术原理和应用场景有哪些区别？问：手机直连卫星的技术原理和应用场景有哪些区别？ 发言人答：手机直连卫星主要分为高轨和低轨两种方式。高轨卫星由于与地球同步，信号传输相对稳定，技术难度较小；而低轨卫星转速更快，信号接收和处理面临更大挑战，需要技术突破。目前手机直连卫星主要有三种方 式：手机改装直接连接卫星、卫星感知线卫星方式以及基于NTN标准逐步实现手机与卫星通信。 发言人发言人问：第二点技术方式（即卫星感知线卫星方式）的具体难点和特点是什么？问：第二点技术方式（即卫星感知线卫星方式）的具体难点和特点是什么？ 发言人答：第二种技术方式的主要难点在于现有地面基站需改造并配备星载基站和天线，以适应低轨卫星的特性。这要求修改基站硬件并移植地面协议至星载设备，推动星载基站和天线的发展。华为尚未公布具体技术实现方式，但推测可能与此种方式较为接近。 发言人发言人问：在卫星通信技术中，新的基站与地面基站有何不同，以及为何需要对新基站的移动性进行问：在卫星通信技术中，新的基站与地面基站有何不同，以及为何需要对新基站的移动性进行策略策略管理？管理？ 发言人答：新的基站是移动的，不仅负责对手机用户的移动管理，还需对其自身移动进行管理并直接与卫星通信。如果沿用地面基站的管理方式来处理新基站的移动性问题，将面临极大的难度。因此，必须针对新基站的移动性及手机直连卫星用户的移动性制定相应的策略管理措施。 发言人发言人问：目前卫星领域的投资方向和产业发展情况如何？问：目前卫星领域的投资方向和产业发展情况如何？ 发言人答：近期海南卫星站启用具有标志性意义，预示着从主题性到落地性的过渡。预计明年卫星发射量将大幅增加，以每月发射一次计算，一年可发射二三百颗卫星。其中，海南统筹了四个工位，一号和二号工位已投入或即将投入运营，具备较高适配性和商业航天公司的容纳度，理论上一个月可以保证两次发射，全年达48次发射。卫星领域正由概念性为主演进至落地性和长久性，并且资金运作与前期相比也出现了显著变化，不再一味看空，而是呈现主题性与看空声音并存的现象。 发言人发言人问：当前卫星板块有哪些值得关注的投资方向？问：当前卫星板块有哪些值得关注的投资方向？ 发言人答：当前卫星板块的投资方向主要有三个重点方向：一是卫星检测，即在卫星及其零部件整机检测方面，尤其对于新网建设所需的高精度检测需求；二是价值量弹性大的公司，这类公司在卫星整体量的增长中受益更大，市值较小且在卫星领域占据较大市场份额的公司，如富士达、陈柯达等；三是新逻辑验证方向，如微信出海，该领域逻辑性强且市场广阔，全球范围内的供应商多元化趋势下，中国卫星出海企业有望成为备选方案。 发言人发言人问：公司为何在低轨领域的布局上没有其他公司那么快？公司在低轨领域的重点是什么？问：公司为何在低轨领域的布局上没有其他公司那么快？公司在低轨领域的重点是什么？发言人答：公司在低轨领域的布局较为保守，主要是由于之前北斗和京东等项目的实际发展并未达到预期，因此在该领域采取了更为稳健的策略。公司主要聚焦于地面端，即手机终端业务，而非直接参与天上的建设。尽管最后进入低轨组网和商业模式跑通的市场可能已是红海，但面向消费端的产