基础化工行业周报（20241202-20241208）：国内半导体产业再遇美国制裁，国产化进程有望进一步加快

2024年12月8日 行业研究 国内半导体产业再遇美国制裁，国产化进程有望进一步加快 ——基础化工行业周报（20241202-20241208） 要点 美国商务部将140家中国企业列入实体清单，中国四大行业协会呼吁谨慎采购美国芯片。12月2日，美国商务部基于维护国家安全的理由，出台了新的出口管制规定，将140家中国企业列入实体清单，其中包括多家知名半导体 设备企业，以及部分特种气体等半导体材料企业。12月3日，作为对美国商务部加大对华半导体企业出口管制的回应，中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国汽车工业协会、中国通信企业协会分别发布声明称，美国芯片不再安全、不再可靠，国内企业谨慎采购美国芯片。12月3日，我国商务部发布公告称原则上不予许可镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国出口；对石墨两用物项对美国出口，实施更严格的最终用户和最终用途审查。我们认为美国进一步加大对我国半导体设备、材料等企业的出口管制，国内半导体领域自主可控、国产替代的重要性再度凸显，半导体相关材料、设备、工艺等领域的国产化进程或将进一步加快，进而推动半导体领域相关龙头企业投资价值的提升。 全球半导体销售额回升，提振半导体材料需求。在经历了2023年半导体供应链库存的持续调整后，2024年以来全球半导体销售额得以好转。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）数据，2024年1-9月全球半导体销售额约为4567亿美元，同比增长约19.9%；亚太地区半导体销售额约为2489亿美元，同比增长19.6%。WSTS预计2024年全球半导体营收将实现16%的增长，2025年则将保持10%以上的增长率。在AI以及汽车芯片的强力驱动下，全球半导体产业规模在2030年有望突破1万亿美元。另外，在产能方面根据SEMI的预测，2024年及2025年全球半导体制造产能将同比分别增长6%和7%，2025年末对应晶圆产能将达到3370万片/月。随着全球半导体市场的逐步复苏，半导体材料作为行业上游的重要原料，其需求及市场规模也将得以恢复，利好国产半导体材料的验证、导入、销售。我们持续建议关注光刻胶、电子特气、湿电子化学品、CMP等细分领域半导体材料企业产品的研发、导入进度，同时也持续关注相关新增产能的落地进展。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现涨势。本周上 证指数涨跌幅为+2.33%，深证成指涨跌幅为+1.69%，沪深300指数涨跌幅为+1.44%，创业板指涨跌幅为+1.94%。中信基础化工板块涨跌幅为 +1.3%，涨跌幅位居所有板块第26位。过去5个交易日，基础化工行业大部分子板块呈现涨势，涨跌幅前五位的子板块为：粘胶（+7.4%），氯碱 （+6.1%），改性塑料（+4.8%），绵纶（+4.6%），涤纶（+4.4%）。涨跌幅后五位的子板块为：碳纤维（-2.9%），锂电化学品（-2.3%），磷肥及磷化工（-1.0%），涂料油墨颜料（-0.7%），钾肥（-0.7%）。 投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料； ②OLED产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。 风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 基础化工 增持（维持） 作者分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 分析师：胡星月 执业证书编号：S0930524070016010-56513142 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 目录 1、本周行情回顾3 1.1化工板块股票市场行情表现3 1.2重点产品价格跟踪5 1.3子行业动态跟踪6 2、重点化工产品价格及价差走势7 2.1化肥和农药7 2.2氯碱9 2.3聚氨酯10 2.4C1-C4部分品种12 2.5橡胶13 2.6化纤和工程塑料14 2.7氟硅16 2.8氨基酸&维生素17 2.9锂电材料18 2.10其它19 3、风险分析20 1、本周行情回顾 1.1化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现涨势。本周上证指数涨跌幅为 +2.33%，深证成指涨跌幅为+1.69%，沪深300指数涨跌幅为+1.44%，创业板指涨跌幅为+1.94%。中信基础化工板块涨跌幅为+1.3%，涨跌幅位居所有板块第26位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工行业大部分子板块呈现涨势，涨跌幅前五位的子板块为：粘胶（+7.4%），氯碱（+6.1%），改性塑料（+4.8%），绵纶（+4.6%），涤纶（+4.4%）。涨跌幅后五位的子板块为：碳纤维 （-2.9%），锂电化学品（-2.3%），磷肥及磷化工（-1.0%），涂料油墨颜料（-0.7%），钾肥（-0.7%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：光华科技 （+30.18%），宏昌电子（+25.98%），农心科技（+24.49%），力量钻石 （+22.10%），黑猫股份（+21.33%）。 表1：本周基础化工板块涨幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 002741.SZ 光华科技 22.26 30.18% 69.66% 603002.SH 宏昌电子 7.37 25.98% 35.98% 001231.SZ 农心科技 21.91 24.49% 30.57% 301071.SZ 力量钻石 33.20 22.10% 11.24% 002068.SZ 黑猫股份 9.33 21.33% 16.92% 600889.SH 南京化纤 21.92 20.64% 213.14% 002470.SZ 金正大 2.29 20.53% 12.81% 688733.SH 壹石通 25.40 20.44% 36.85% 600506.SH 统一股份 18.03 20.04% 29.62% 301076.SZ 新瀚新材 24.02 19.80% 19.32% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，基础化工板块跌幅居前的个股有：嘉澳环保 （-15.65%），尚太科技（-11.08%），广东榕泰（-8.59%），江化微 （-7.34%），道氏技术（-7.12%）。 表2：本周基础化工板块跌幅前十个股 代码 股票名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 603822.SH 嘉澳环保 52.56 -15.65% 56.66% 001301.SZ 尚太科技 67.49 -11.08% -10.73% 600589.SH 广东榕泰 5.00 -8.59% 17.65% 603078.SH 江化微 19.05 -7.34% 19.66% 300409.SZ 道氏技术 15.91 -7.12% 11.73% 002999.SZ 天禾股份 6.88 -7.03% 10.08% 301152.SZ 天力锂能 34.80 -7.00% -10.01% 603906.SH 龙蟠科技 12.02 -6.89% 11.30% 002709.SZ 天赐材料 22.99 -6.89% 11.17% 688196.SH 卓越新能 41.99 -6.69% 62.88% 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表3：本周化工产品价格涨幅前十 1.2重点产品价格跟踪 近一周涨幅靠前的品种：二氯甲烷:华东地区（+5.72%），上海有色:氟化铝:全国（+5.54%），DMF:华东地区（+4.11%），液化气(民用气):长岭炼化 （+3.60%），赖氨酸(98.5%)（+3.30%），环己酮:华东（+3.30%），维生素B6:国产（+2.99%），丁二烯:东南亚（+2.94%），天然橡胶（+2.92%），苯胺:华东地区（+2.74%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2023均价 2022均价 2021均价 二氯甲烷:华东地区 元/吨 3,483.33 5.72% 3,353.22 5.38% 31.12% 2,752.13 4,005.87 4,658.94 上海有色:氟化铝:全国 元/吨 12,850.00 5.54% 12,089.17 3.11% 33.85% 9,543.56 9,820.55 9,025.82 DMF:华东地区 元/吨 4,437.50 4.11% 4,228.33 0.38% -8.51% 5,377.83 11,744.25 12,733.52 液化气(民用气):长岭炼化 元/吨 5,180.00 3.60% 5,115.33 -1.25% -7.66% 5,181.81 6,067.51 4,794.66 赖氨酸(98.5%) 元/吨 11,590.00 3.30% 11,269.33 0.44% 18.51% 9,454.99 10,902.88 10,916.37 环己酮:华东 元/吨 9,400.00 3.30% 8,926.67 2.61% -3.09% 9,386.58 10,833.29 10,477.05 维生素B6:国产 元/千克 172.50 2.99% 168.00 0.30% 22.34% 133.57 126.50 139.81 丁二烯:东南亚 美元/吨 1,050.00 2.94% 1,081.33 -12.09% 19.32% 882.78 1,019.42 966.71 天然橡胶 元/吨 17,525.00 2.92% 16,956.13 -1.54% 34.19% 12,175.70 12,580.66 13,391.45 苯胺:华东地区 元/吨 9,760.00 2.74% 9,583.00 -1.21% -12.27% 11,531.51 12,033.07 10,916.97 资料来源：iFind，光大证券研究所整理 表4：本周化工产品价格跌幅前十 近一周跌幅靠前的品种：高温煤焦油:山西地区（-5.33%），辛醇:齐鲁石化（-3.41%），炭黑(N330):山西市场（-2.78%），原盐:华东（-2.70%），环氧丙烷:华东地区（-2.60%），华东:PVC电石法（-2.46%），醋酸:华东 （-2.29%），PTA:华东（-1.90%），电池级碳酸锂:99.5%:安泰科（-1.79%），顺酐:江苏地区（-1.73%）。 产品 单位 最新价 周涨跌幅 近30日均价 30日涨跌幅 年涨跌幅 2023均价 2022均价 2021均价 高温煤焦油:山西地区 元/吨 3,550.00 -5.33% 3,693.33 -4.07% -15.48% 4,536.85 5,475.70 3,857.67 辛醇:齐鲁石化 元/吨 8,500.00 -3.41% 9,140.00 -0.65% -34.62% 10,535.34 10,502.19 14,009.04 炭黑(N330):山西市场 元/吨 7,000.00 -2.78% 7,320.00 -3.68% -12.50% 8,804.38 9,732