白糖周报20241208

. 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 国内市场供应： 白糖产业周报 ——突破上行 2024/12/08 1、据不完全统计，截至12月5日，广西2024/25榨季已有67家糖厂开机生产，同比增加25家；日榨蔗能力 52.75万吨，同比增加17.55万吨。目前仅剩8家糖厂未开榨，预计将在12月中旬左右开榨完毕。（利空） 2、截至12月5日，云南已经有10家糖厂开榨，同比增加8家，开榨糖厂计划设计产能合计3.64万吨/日，同比增加2.92万吨/日。（利空） 3、截至11月底，24/25年度全国共95家糖厂开机生产，其中甜菜糖厂28家，甘蔗糖厂67家。全国共产糖 136.79万吨，同比增加48.16万吨，增幅54.34%。（利空） 进口：海关总署公布的数据显示，2024年10月，我国进口食糖54万吨，同比减少38.48万吨，降幅41.61%。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024年1-10月，我国累计进口食糖342万吨，同比增加38.19万吨，增幅12.57%。（利空） 据海关总署数据，2024年10月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.48万吨，同比增加5.93万吨，增幅32.25%。2024年1-10月份累计进口195.74万吨，同比增长38.98万吨，增幅24.86%。（利空） 需求：截至11月底，全国累计销糖60.9万吨，同比增加29.22万吨；累计销糖率44.52%，同比加快8.78个百分点。（利多） 库存：截至11月底，全国工业库存75.89万吨，同比增加18.89万吨，增幅33.14%。（利空）国际市场 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 巴西供应：11月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为1646万吨，较去年同期的3488.3万吨减少1842.3万 吨，同比降幅52.81%；甘蔗ATR为133.09kg/吨，较去年同期的132.26kg/吨增加0.83kg/吨；制糖比为43%，较去年同期的50.02%减少7.02%；产乙醇10.59亿升，较去年同期的16.33亿升减少5.74亿升，同比降幅 35.16%；产糖量为89.8万吨，较去年同期的219.9万吨减少130.1万吨，同比降幅达59.18%。2024/25榨季截至11月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为58260.7万吨，较去年同期的59597.1万吨减少1336.4万吨，同比降幅达2.24%；甘蔗ATR为142.31kg/吨，较去年同期的140.59kg/吨增加1.72kg/吨；累计制糖比为48.45%，较去年同期的49.44%减少0.99%；累计产乙醇299.15亿升，较去年同期的286.26亿升增加12.89亿升，同比增幅达4.5%；累计产糖量为3827.4万吨，较去年同期的3947.3万吨减少119.9万吨，同比降幅达3.04%。（利多） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 巴西出口：巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西11月前四周出口糖和糖蜜250.09万吨，日均出口量为17.86万吨。2023年11月，巴西糖出口量为364.43万吨，日均出口量为18.22万吨。（利多） 巴西港运：航运机构Williams发布的数据显示，截至11月27日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为60艘，此前一周为52艘。港口等待装运的食糖数量为232.45万吨（高级原糖数量为220.77万吨），此前一周为190.16万吨，环比增加42.29万吨，增幅22.24%。（利多） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 印度产量：根据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）发布的数据，2024/25榨季截至2024年11月30日，全国共有381家糖厂正在进行食糖生产工作，较去年同期的433家同比减少52家；入榨甘蔗3326.8万吨，较去年同期的5121.7万吨减少1794.9万吨，降幅35.05%；产糖279万吨，较去年同期的432万吨减少153万吨，降幅36.17%。从各邦的食糖产量来看，马邦糖厂共入榨甘蔗647.9万吨，产糖46万吨；北方邦的118家糖厂共入榨甘蔗1482.8万吨，产糖129万吨。卡纳塔克邦共入榨甘蔗786.5万吨，产糖70万吨。NFCSF预计，2024/25榨季印度食糖产量将达到2800万吨。（利多） 印度政策：印度食品和公共分销部已允许糖厂和酿酒厂使用甘蔗汁和B-重糖蜜生产乙醇。印度石油和天然气部长表示，印度政府开始讨论制定2025年后的路线图，以进一步提高汽油中的乙醇掺混比例（利多） 印度消息：2024/25榨季生产临近，印度主要产糖区马哈拉施特拉邦预计甘蔗供应充足。据外媒近日报道，由于议会选举，马哈拉施特拉邦2024/25榨季生产工作被推迟，再加上降雨和气候变化，导致括Co-0265、 Com-9057、Pdn-15012、VSI-8005和Co-86032在内的多个甘蔗品种提前开花。目前，约有25%的甘蔗地出 现甘蔗开花现象，这可能会影响甘蔗产量和含糖量，农民和糖厂都带来了不利影响。（利多） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 市场解析： 上周郑糖持续走低，将前一周涨幅几乎全部吃回。关于进口泰国糖浆及预拌粉政策的传闻颇多，导致近期市场波动较大，从目前了解的情况看，糖浆及预拌粉进口成本可能因此提高，但长期看并不会影响整体的进口 供应量，因相比直接进口糖扔存在较大的价格优势。海外市场看，印度国内压榨进度偏慢，但是受印度选举等因素影响，印度国内前期销售食糖的量较大，导致印度国内糖价持续走低，印度出口糖的预期也有所增加。综合看，炒作进口糖浆及预拌粉的预期告一段落，而由于国内整体开榨提前，而增产预期较大，因此近期供应压力开始积累。 盘面解读： 郑糖价格涨至关键压力后出现回撤，短期可能陷入纠结震荡期。 市场关注： 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 国内新糖开榨及库存变化；泰国糖安全问题；巴西减产影响；印度出口政策变化；巴西雷亚尔波动；美国降息影响。 2024-12-09 收盘价 涨跌幅 2024-12-09 收盘价 涨跌 SR01 6008 0% SR01-05 34 0 SR03 5969 0% SR05-09 45 0 SR05 5974 0% SR09-01 -79 0 SR07 5965 0% SR01-03 39 0 SR09 5929 0% SR03-05 -5 0 SR11 5897 0% SR05-07 9 0 SB 21.74 0% SR07-09 36 0 W 559.3 0% SR09-11 32 0 SR11-01 -111 0 白糖期货周度价格及价差 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 2024-12-06 价格 涨跌 价差 价格 涨跌 南宁 6170 10 南宁-柳州 10 0 柳州 6160 10 南宁-昆明 20 -60 昆明 6150 70 南宁-湛江 90 30 湛江 6080 -20 南宁-日照 -160 0 日照 6330 10 南宁-乌鲁木齐 520 10 乌鲁木齐 5650 0 昆明-日照 -180 60 白糖现货周度价格及价差 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-12-09 基差 涨跌 2024-12-09 基差 涨跌 南宁-SR01 2 -16 昆明-SR01 127 19 南宁-SR03 41 -10 昆明-SR03 166 25 南宁-SR05 36 -19 昆明-SR05 161 16 南宁-SR07 45 -49 昆明-SR07 170 -14 南宁-SR09 81 -56 昆明-SR09 206 -21 南宁-SR11 113 -57 昆明-SR11 238 -22 白糖周度基差 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2024-12-05 配额内价格 周涨跌 配额外价格 周涨跌 巴西进口价 5665 -89 7237 -116 日照-巴西 665 -34 -907 -48 柳州-巴西 289 124 -1283 151 郑糖-巴西 287 83 -1285 110 泰国进口价 6120 -79 7830 -104 日照-泰国 210 -56 -1500 -76 柳州-泰国 -166 114 -1876 139 郑糖-泰国 -168 73 -1878 98 糖周度进口价格变化 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 元/吨 SR01M.CZC收盘价 SR05M.CZC收盘价 SR09M.CZC收盘价 6500 6000 5500 5000 24/02 24/04 24/06 24/08 24/10 白糖期货价格走势图 source：同花顺,南华研究 刷新 元/吨 @SB0W.NBT收盘价(右轴) SRZL.CZC收盘价 美分/磅 6500 24 6000 22 20 5500 18 5000 24/02 24/04 24/06 24/08 24/10 白糖期货内外对比 source：同花顺,南华研究 刷新 美原糖与伦敦白糖对比 美分/磅 @SB0W.NBT收盘价 W0W.ICE收盘价(右轴) 美分/吨 750 25 700 20 650 15 600 10 550 23/04 source：同花顺,南华研究 23/08 23/12 24/04 24/08 刷新 美原糖收盘价季节性 美分/磅 2020 2021 2022 2023 2024 25 20 15 10 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 白糖01合约基差季节性（南宁） 南宁-2101南宁-2501 南宁-2201 南宁-2301 南宁-2401 元/吨 1000 500 0 -500 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 11/01 刷新 白糖03合约基差季节性（南宁） 元/吨 南宁-2103 南宁-2203 南宁-2303 南宁-2403 2024 1000 500 0 -500 -1000 07/01 source：同花顺,南华研究 09/01 11/01 01/01 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 白糖05合约基差季节性（南宁） 元/吨 南宁-2105 南宁-2205 南宁-2305 南宁-2405 2024 1000 500 0 -500 -1000 07/01 source：同花顺,南华研究 09/01 11/01 01/01 03/01 刷新 白糖07合约基差季节性（南宁） 元/吨 南宁-2107 南宁-2207 南宁-2307 南宁-2407 2024 1000 500 0 -500 -1000 09/01 source：同花顺,南华研究 11/01 01/01 03/01 05/01 刷新 白糖09合约基差季节性（南宁） 元/吨 南宁-2109 南宁-2209 南宁-2309 南宁-2409 2024 1000 500 0 -500 -1000 11/01 source：同花顺,南华研究 01/01 03/01 05/01 07/01 刷新 白糖11合约基差季节性（南宁） 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0 -500 -1000 03/01 source：同花顺,南华研究 05/01 07/01 09/01 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 白糖01合约基差季节性（昆明） 昆明-2101昆明-2501 昆明-2201 昆明-2301 昆明-2401 元/吨 1000 500 0 -500 -1000 03/01 source：同花顺,南华研究