航运周报：马士基1月份FAK报价公布，现货价格或已经见顶

核心观点

• 市场分析：截至2023年12月6日，集运期货合约持仓较前一周减少，各合约周度上涨；SCFI（上海-欧洲航线）和SCFI（上海-美西航线）周度下跌。
• 船舶交付：2023年及2024年将迎来集装箱船舶交付大年，2024年预计交付280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。
• 运力供给：1月份运力环比12月份大幅增加，供给端压力较大，需关注12月下半月及1月份货量情况。
• 运价走势：此轮运价高点或已出现，1月份涨价函为最后一个向上驱动，后期现货价格预计转为震荡向下。
• 中东地区新变量：叙利亚局势变化可能引发供应链新风险。

关键数据

• 期货数据：集运期货合约持仓75550手，较前一周减少2497手；各合约周度上涨。
• SCFI指数：上海-欧洲航线周度下跌0.30%至3030$/TEU，上海-美西航线周度下跌1.08%至3309$/FEU。
• SCFIS指数：收于2828.63点，周度环比下跌1.15%。
• 运力数据：上海-欧基港WEEK50/51/52周运力分别为22.254/25.52/29.89万TEU，12月份月度周均平均运力24.18万TEU，1月份目前周均运力26.3万TEU。
• 船舶交付：2023年交付212万TEU，2024年预计交付280万TEU。

研究结论

• 投资建议：投资者需转变投资思维，后期交易方向可能由做多转为做空，2月合约已计价较12月价格下跌20%。
• 风险提示：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌等；上行风险包括欧美经济恢复、供应链再出问题等。