铝：重心偏横盘，关注下周新疆库存到货情况，氧化铝：海外现货大跌，监管加码，单边偏谨慎

核心观点

• 铝价重心偏横盘： 过去一周铝价偏横盘，下方支撑暂时仍看2万整数关口。下周国内重要会议召开，有色板块预计受宏观情绪扰动，但近期仍看震荡为主，多空驱动并不突出。
• 新疆铝锭库存： 年内微观基本面，下周建议重点关注新疆铝锭库存到货的具体情况，不排除短时对铝价的阶段压力，但回调深度仍不看深。
• 氧化铝单边偏谨慎： 海外现货大跌，监管加码，单边偏谨慎。交易所密集出台监管措施，稳市场、防风险态度强烈。
• 现货价格温和： 现货涨势放缓甚至走平，社库去化速率放缓，但阿拉丁的社库去化重新有所加快。

关键数据

• 铝价： 沪铝主力合约收盘价20420元/吨，LME铝3M收盘价2630美元/吨。
• 铝锭库存： 国内铝锭社库继续温和去化，周四环比上周减少0.7万吨至54.6万吨。LME铝库存环比减少1万吨至560575吨。
• 氧化铝价格： 沪氧化铝主力合约收盘价5321元/吨，澳洲FOB价格7850美元/吨。
• 铝加工利润： 铝棒加工费较前周回落50元/吨至450元/吨，当前下游加工利润处在历年同期偏中低位。

研究结论

• 铝： 下周关注新疆铝锭库存到货情况，短期铝价预计维持震荡，回调深度有限。
• 氧化铝： 海外现货大跌，监管加码，单边偏谨慎。现货价格温和，社库去化速率放缓。