纺织品和服装行业研究：关注报喜鸟收购Woolrich进程，有望拓宽户外功能性场景

核心观点

• 报喜鸟集团可能收购高端户外品牌Woolrich，交易进入后期阶段。
• Woolrich是1830年成立的美式低调户外品牌，2017年收入1.8亿欧元，主要市场在欧洲。
• 收购Woolrich有助于报喜鸟拓展户外高功能性市场，丰富产品属性和风格，提升盈利水平。
• 报喜鸟运营国外品牌经验丰富，预计有助于Woolrich发展。

行业数据跟踪

• 10月服装零售同比增长8.0%，环比增长8.4pct，反映线下客流修复和动销改善。
• 原材料价格微跌，328级棉现货15196元/吨（-0.54%），美棉Cotlook A 81.6美分/磅（-0.79%），内外棉价差331元/吨（-28.04%）。

投资建议

• 弹性方向：品牌服饰板块迎来基本面拐点，估值偏低，推荐李宁、比音勒芬等。
• 确定性方向：制造板块景气度延续，订单向龙头企业转移，推荐华利集团等。

上周行情回顾

• 沪深300、深证成指、上证综指涨幅分别为1.44%、1.69%、2.33%。
• 纺织服装板块上涨1.82%，个股方面如意集团、跨境通、欣龙控股涨幅居前。

行业新闻动态

• 优衣库称不使用新疆棉花，新疆棉花协会表示坚决不能接受。
• 工信部：1—10月规模以上纺织企业工业增加值同比增长4.4%。
• Lululemon第三季度净收入增长9%，但面临新兴品牌竞争压力。

公司动态

• 华孚时尚实施员工持股计划，总规模不超过2980万股。
• 台华新材可能触发“台21转债”转股价格修正条款。

风险提示

• 内需恢复不及预期、汇率波动风险、关税风险。