策略周观点2024年第36期：交投热度有所回升

市场指标

• 市场涨跌幅：12月2日-12月6日当周A股主要股指上涨，上证指数涨幅最大（2.33%），创业板指（1.94%）和深证成指（1.69%）次之。申万一级行业涨多跌少，综合（4.66%）、机械设备（4.62%）、煤炭（4.15%）涨幅居前，电力设备（-0.87%）、食品饮料（-0.59%）、美容护理（-0.50%）跌幅较大。
• 市场成交额：两市日均交易额为17,235.23亿元，较上周增加13.16%。电子板块交投最活跃，成交额8,413.05亿元，计算机（8,325.67亿元）、机械设备（6,194.54亿元）次之。

流动性指标

• 沪深两市资金流入额23,232.57亿元，大单净额BBD为-1,347.69亿元。

估值水平

• 主要宽幅指数估值：科创50动态市盈率历史分位最高（约90.77%）。
• 申万一级行业估值：12个行业（综合、计算机、煤炭等）动态市盈率超过历史50%分位数；社会服务、轻工制造低于历史10%分位数。动态市净率方面，计算机、煤炭、电子等5个行业超过历史50%分位数；农林牧渔、医药生物、建筑材料低于历史10%分位数。

一周财经要闻

• 美国劳动力市场稳健，企业乐观需求前景，美联储或暂缓降息。
• 国内财政部将加快债券发行使用，国资委支持中央企业设立创业投资基金，聚焦硬科技领域。

投资建议

• 海外：美联储降息步伐可能放缓。
• 国内：关注政策发力及增量政策落地效果，深化资本市场改革。
• 行业配置：建议关注被动投资受益板块、电子、AI算力、低空经济等新质生产力相关领域。

风险提示

• 政策变动风险、企业盈利不及预期、经济数据不及预期。