策略周观点2024年第27期：出口增速有所回落，CPI同比涨幅扩大

市场指标

• 市场涨跌幅：8月5日-8月9日当周A股主要股指下跌，科创50跌幅最大（-2.77%），创业板指次之（-2.60%）。申万一级行业跌多涨少，计算机（-4.63%）、国防军工（-4.49%）、电子（-3.81%）跌幅居前，房地产（+3.26%）、食品饮料（+3.10%）、建筑材料（+1.29%）涨幅居前。
• 市场成交额：两市日均交易额为6467.96亿元，环比回落10.51%。电子板块交投最活跃（4182.39亿元），医药生物（2847.68亿元）、电力设备（2259.72亿元）位列第二和第三。

流动性指标

• 市场资金流向：截至8月9日收盘，沪深两市资金流入7,067.97亿元，大单净额BBD为-664.68亿元。

估值水平

• 主要宽幅指数估值：上证50动态市盈率历史分位最高（49.39%）。
• 申万一级行业估值：仅建筑材料（51.86%）、房地产（58.44%）市盈率超历史50%分位数；社会服务、电力设备、家用电器等16行业低于历史10%分位数。

一周财经要闻

• 美国初请失业金人数下降，就业形势未恶化，市场预期9月美联储首次降息。
• 国内7月进口同比增长7.2%，出口增长7%，制造业活动降温导致出口增速放缓。
• 7月CPI同比回升至0.5%（猪肉、鲜菜价格上涨），PPI同比为-0.8%。

投资建议

• 海外：美股反弹，大型科技股回升。
• 国内：建议关注：
  1. 央国企科技创新加快，关注央国企改革领域。
  2. 中报业绩披露期，关注业绩增长预期强、行业景气度回升的板块。

风险提示

• 政策变动风险、企业盈利不及预期、经济数据不及预期。