生猪月报总结
第一部分 前言概要
11月以来，全国各地生猪价格以偏弱运行为主，绝对跌幅较上月增加，市场供需偏宽松。供应端压力加大，规模企业出栏计划量上升，散户出栏恢复，二次育肥积极出栏，整体生猪出栏体重增加。需求端表现一般，屠宰量增加但价格支撑有限。产能方面，能繁母猪存栏持续增加，淘汰积极性不高。后市供应端仍将增加，需求端存在不确定性，猪价或以震荡偏弱运行为主。期货方面，期价震荡运行，预计未来仍以震荡偏弱为主。策略建议：单边震荡偏弱思路，套利观望，期权看跌海鸥期权。
第二部分 基本面情况
一、供应端：规模企业出栏压力增加明显
11月生猪价格下行压力加大，跌幅0.86-1.18元/公斤，均价16.1-16.8元/公斤。规模企业出栏增加是主因，10月出栏量同比增加11.55%，反映产能恢复释放供应压力。11月出栏计划环比增速约1%，同比增速4-16%。规模企业与散户价差维持低位，散户出栏积极性高，育肥猪饲料产量增加。二次育肥持续出栏，但入场谨慎，栏舍利用率下降。生猪出栏体重增加至127.35公斤，反映供应压力持续增加。
二、需求端：需求表现疲软冻品库存去化放缓
10月餐饮消费良好，但猪肉消费一般，价格接受程度不高，屠宰量增加但价格跌幅明显。猪肉性价比仍较高，冻品库存下降速度放缓。
三、养殖利润与产能
11月生猪养殖利润回落，自繁自养利润195.78元/头，外购仔猪亏损9.98元/头。仔猪价格反弹，7公斤仔猪均价410.36元/头。能繁母猪存栏环比小幅增长，补栏积极性不高，淘汰积极性低，预计存栏持续增加。
第三部分 综合分析及策略推荐
一、综合分析
11月生猪价格偏弱运行，供应端压力加大，需求端表现一般，产能持续增加。后市供应端仍将增加，需求端存在不确定性，猪价或以震荡偏弱运行为主。
二、策略推荐
单边：震荡偏弱思路；套利：观望；期权：看跌海鸥期权。
