乘风而起平安基金2025年度投资策略会20241205

本次对话涵盖了教育、金融、科技创新与国际关系等多个领域，展现了中国在这些领域内的动态与成就。

教育领域： 中国平安集团通过教育支教活动体现了其社会责任感，一位支教老师分享了九年来的支教经历，通过教授情绪处理技巧和皮影戏等传统文化活动，为学生带去温暖和更丰富多彩的体验，并激励他们通过学习改变命运。

金融领域： 金融行业在数字化、智能化转型过程中面临挑战与机遇。保险资金作为长期资本，在市场周期中具有战略地位，需采取“行稳致远，穿越周期”的核心逻辑，通过多元化配置实现长期稳定增长。

科技创新领域： 人工智能（AI）技术及其对社会的影响成为讨论重点。大模型训练对算力需求急剧增长，推动了计算范式的变化，从单卡训练向多卡分布式训练转变。英伟达在AI芯片领域占据主导地位，但国内AI芯片市场份额有所增长，华为成为市场份额增长的主要力量。AI芯片发展趋势包括算力提升、新产品发布周期缩短、内存带宽扩大、功耗增加、互联带宽提升以及先进封装技术的应用。

国际关系领域： 国际地缘政治对科技行业的影响受到关注，强调了在全球化供应链背景下确保供应链安全与稳定的重要性。

宏观经济与资产配置： 专家预测明年经济增长目标可能会维持在5%左右，政策稳增长的策略聚焦于消费、房地产和广义社融三个关键领域。预计明年消费将好于今年，但房地产投资预计仍为负增长，基建和制造业投资增速可能略低于今年。外部需求压力可能对经济增长造成进一步压力，需要加大稳增长措施。大类资产方面，一线城市租金收益率回升表明房地产基本面正在调整优化，长期调整可能还未结束，但预计短期内一、二线城市会出现量价企稳现象。十年期国债收益率与名义GDP的比值显示当前债券估值偏低，隐含的名义GDP增速较低。股市上涨与2019年初相似，主要归因于美联储政策、财政政策、金融环境、资本市场战略地位及中美经贸关系。

投资热点： 2025年，看好消费类资产、AI人工智能市场潜力及新能源车产业链的前景。消费类资产被认为处于低位，宏观经济政策和CPI周期低位可能为其带来投资机遇。AI芯片行业将迎来密集事件催化，如百度、小米等大厂推出相关产品，以及估值处于相对低位，具备较大成长空间。