尿素日报：装置检修兑现，尿素产量走低

核心观点

• 市场分析：尿素主力收盘价1748元/吨，河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1790元/吨、1790元/吨、1810元/吨，成本1635元/吨，出口利润-17元/吨。
• 供应端：截至12月6日，企业产能利用率82.31%，总库存139.00万吨，港口库存15.70万吨。
• 需求端：截至12月6日，复合肥产能利用率41.92%，三聚氰胺产能利用率58.54%，尿素企业预收订单天数8.06天。

策略

• 中性观点：部分气头企业季节性停车检修，气制开工率与整体开工率下行，尿素产量下降；复合肥开工率小幅回升，农业储备需求阶段性补仓，下游需求预期小幅提升；企业库存小幅去库，整体库存趋势由涨转降；短期尿素出口收紧，港口库存窄幅波动；尿素行情延续窄幅震荡。

风险

• 国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

关键数据

• 尿素产量：全国周度产量数据未在摘要中完整展示。
• 生产利润与开工率：山东现货利润、主力连续盘面利润、全国开工率、气制开工率、煤制开工率等数据未在摘要中完整展示。
• 外盘价格与出口利润：波罗的海小颗粒FOB、东南亚大颗粒CFR、中国小颗粒FOB、中国大颗粒FOB等价格数据及出口盈亏数据未在摘要中完整展示。
• 下游开工与订单：复合肥开工率、三聚氰胺开工率、尿素待发订单天数等数据未在摘要中完整展示。
• 库存与仓单：上游库存、港口库存、期货仓单、尿素期货持仓量、尿素期货成交量等数据未在摘要中完整展示。

研究结论

• 预计尿素行情延续窄幅震荡为主。