棉花：美棉静待出口报告，郑棉低开走强翻红

一、行情综述
郑棉主力2501合约收涨0.22%，报13900元/吨，隔夜ICE美棉上涨至71.24美分/磅。郑棉低开高走但上涨空间有限，新棉交售临近尾声，预计持续震荡，需关注外盘、经济及政策边际影响。

二、宏观、行业要闻

1. 新疆棉花协会声明：反驳优衣库“不使用新疆棉花”言论，强调新疆棉花品质优良，是纺织业重要原料及连接东西方市场的桥梁，反对美国以“人权”为由抵制新疆棉花。
2. ICAC数据：全球2024/2025年度棉花产量预估2529.90万吨（上月2525.99万吨），期末库存1847.03万吨（上月1846.10万吨）；2023/2024年度产量同比增4.9%，期末库存降0.5%。
3. 郑商所仓单：2024年12月5日仓单总量2022张（+203），注册仓单803张（+95），有效预报1219张（+108）。
4. 日本纺织消费：上半年零售同比负增长，6月转正，第三季度织物服装零售额同比增长5.8%（Q3增速加快）。
5. 中纺联景气指数：2024年11月全国纺织服装专业市场管理者景气指数51.18（环比降0.16），商户景气指数51.32（环比降0.84）。

三、数据图表
（略）

四、分析及策略

• 国际方面：美联储主席鲍威尔称经济增长强劲，通胀略升，降息需谨慎；但11月ISM服务业指数回落，ADP就业增速放缓。美棉受干旱、出口及油价影响小幅收涨。
• 国内方面：郑棉低开高走但上方套保盘压制，上涨需强驱动。需求端数据未好转，纺企开机率略升但产成品库存累库，织厂补库意愿不强。
• 结论：短期郑棉偏弱震荡，受供应增加及未来套保需求影响。

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